Analys

|

Kina vinnare, Sverige åter sämre än världsindex

För femte året i rad steg Sverigeindex under 2017 mindre än världsindex. Vinnare var i stället börserna i Asien, med Kina och Sydkorea i spetsen. Börserna i USA steg mindre än de i Europa för första gången på fem år.

Morningstar har sorterat de 76 landindex som räknas av amerikanska MSCI för att ge en summering av utvecklingen på världens aktiemarknader under år 2017, samt räknat om avkastningarna inklusive utdelningar till svenska kronor. Tabellen nedan visar resultatet. Motsvarande genomgång finns även tidigare år (länkar ovan till höger).


Indien och Kina var förra året vinnare bland de stora aktiemarknaderna och även flera andra länder i Asien hade en stark börsutveckling. I ett längre perspektiv är detta en revansch efter flera år då i första hand USA-börserna men även Europa var vinnare. Även övriga tillväxtmarknader hade ett bra år, undantag var främst Ryssland och Mexiko. Totalt sett steg MSCI Emerging Markets som mäter snittet på tillväxtmarknaderna under 2017 mer än dubbelt så mycket som MSCI World, som mäter snittet bland de etablerade aktiemarknaderna.


Räknat i USA-dollar var förra året ett av de bästa sedan 2013. Men dollarn försvagades kraftigt, vilket gjorde att avkastningarna omräknat till svenska kronor blev klart lägre. Detta är ett tydligt trendbrott efter tre år i rad då dollarn stärkts mot kronan.



Asien vinnare, Sverige under snittet
Plats Landindex enligt MSCI,
ändring under år 2017
lokal
valuta,
%
USA-
dollar,
%
svenska
kronor,
%
1 Zimbabwe 174,6 174,6 147,5
2 Jamaica 73,0 78,9 61,3
3 Argentina 73,5 73,5 56,3
4 Kazakstan 69,9 69,9 53,1
5 Vietnam 64,4 64,9 48,6
6 Österrike 39,1 58,3 42,7
7 Polen 28,8 54,7 39,4
8 Kina 55,0 54,1 38,9
9 Estland 31,3 49,5 34,7
10 Sydkorea 30,6 47,3 32,8
11 Chile 30,6 42,2 28,2
12 Mauritius 31,5 42,1 28,1
13 Ungern 23,5 40,0 26,1
14 Indien 30,5 38,8 25,1
15 Peru 38,4 38,4 24,7
16 Turkiet 49,1 38,4 24,7
MSCI Emerging Markets 30,6 37,3 23,7
17 Nigeria 56,5 36,9 23,4
18 Hongkong 37,2 36,2 22,7
19 Sydafrika 23,2 36,1 22,7
20 Kenya 37,0 36,0 22,5
21 Singapore 25,5 35,6 22,2
22 Tjeckien 12,4 35,5 22,1
23 Danmark 18,5 34,7 21,4
24 Thailand 22,4 34,5 21,2
25 Slovenien 16,4 32,5 19,4
26 Nederländerna 17,5 32,2 19,1
MSCI Frontier Markets 30,9 31,9 18,8
27 Serbien 9,8 30,4 17,6
28 Frankrike 13,1 28,8 16,0
29 Grekland 13,0 28,6 15,9
30 Italien 12,8 28,4 15,7
31 Norge 21,9 28,3 15,6
32 Rumänien 15,8 28,2 15,5
33 Tyskland 12,2 27,7 15,1
34 Bulgarien 12,1 27,6 15,0
35 Taiwan 17,8 27,5 14,9
36 Spanien 11,6 27,1 14,5
37 Trinidad och Tobago 26,9 27,0 14,4
38 Malaysia 12,8 25,1 12,7
39 Fillippinerna 25,2 24,6 12,3
40 Indonesien 25,1 24,2 12,0
41 Brasilien 26,5 24,1 11,9
42 Japan 19,8 24,0 11,7
43 Portugal 8,8 23,8 11,6
44 Schweiz 17,5 22,5 10,4
45 Finland 7,6 22,5 10,4
MSCI World Index 18,5 22,4 10,3
46 Storbritannien 11,7 22,3 10,2
47 USA 21,2 21,2 9,2
48 Sverige 8,7 20,6 8,7
49 Australien 11,0 19,9 8,1
50 Belgien 4,1 18,6 6,9
51 Irland 3,8 18,1 6,5
52 Kuwait 16,6 18,1 6,4
53 Bangladesh 24,7 17,8 6,2
54 Bosnien-Herzegovina 2,8 17,1 5,5
55 Colombia 15,6 16,3 4,8
56 Kroatien 0,6 16,3 4,8
57 Kanada 8,5 16,1 4,6
58 Mexiko 10,1 16,0 4,5
59 Litauen 1,1 15,1 3,7
60 Bahrain 10,9 11,9 0,8
61 Nya Zeeland 9,5 11,7 0,7
62 Tunisien 21,1 11,6 0,5
63 Marocko 2,6 11,1 0,1
64 Jordanien 9,6 9,5 -1,3
65 Saudiarabien 7,5 7,6 -3,0
66 Ryssland 0,3 5,2 -5,2
67 Egypten 3,1 5,1 -5,3
68 Ukraina -7,7 4,7 -5,7
69 Förenade Arabemiratet 2,9 2,9 -7,2
70 Sri Lanka 5,0 2,5 -7,6
71 Israel -2,4 2,1 -8,0
72 Botswana -9,8 -1,3 -11,0
73 Libanon -3,9 -3,9 -13,4
74 Oman -11,5 -11,5 -20,2
75 Qatar -11,5 -11,5 -20,2
76 Pakistan -20,1 -24,4 -31,9


De MSCI index som används i tabellen ovan är börsindex med återinvesterade utdelningar. Tidigare har MSCI inte levererat dessa för alla länder och dessutom rapporterar media normalt vanliga prisindex (till exempel OMX, Nasdaq, Dow Jones och Nikkei). Men aktiefonder har hjälp av utdelningarna och därför ger det en bättre bild av värdeutvecklingen att jämföra index som inkluderar utdelningar. Morningstar använder en typ av MSCI-index som kallas "NDTR" vilket står för "net dividend total return" och inkluderar utdelningar med avdrag för källskatt.


Värt att tänka på är att normala aktiefonder begränsas av EU-regler som säger att maximalt 10 procent av fondförmögenheten får placerat i ett börsbolag, medan koncentrationen är högre på en del små aktiebörser. Därför finns i dessa länder ofta särskilda portföljindex som också räknas med ett tak på 10 procent.


I många länder blir effekten också stor av att det bara är stora och medelstora börsbolagens aktier som ingår i MSCI:s normala landindex, vilket till exempel gör att MSCI Sweden till stor del motsvarar svenska OMXS30. På Stockholmsbörsen har småbolagsaktier de senaste åren haft betydligt starkare utveckling, vilket gjort det lättare för Sverigefonder att överträffa MSCI Sweden.

Läs fler analyser i arkivet.

Aktiebörser

  Lokal USD SEK  
Stockholm (OMX AFGX)
0,5 0,2 0,5 stängt
Frankfurt (DAX30)
1,2 1,2 1,4 stängt
London (FT-SE 100)
0,4 0,0 0,3 stängt
Paris (CAC 40)
0,6 0,5 0,7 stängt
Tokyo (TOPIX)
0,7 0,9 0,5 stängt
New York (S&P 500)
0,4 0,4 0,7 stängt
New York (NASDAQ 100)
0,3 0,3 0,7 stängt
Moskva (RTS)
-0,7 -0,7 -0,4 18:51
Hong Kong (HANG SENG)
0,2 0,2 -0,2 16:09
Bombay (BSE SENSITIVE)
0,7 0,8 0,4 stängt
Johannesburg (FTSE/JSE ALL-SHARE)
-41,9 -42,1 -42,0 15:00