Analys

|

PPM-portföljer 4/6

De sex portföljerna i Morningstars PPM-test, efter den andra uppdateringen under år 2014.

Den förra uppdateringen den 19 februari följdes av en svacka i börsutvecklingen, men i slutet på mars började en brant uppgång särskilt på tillväxtmarknaderna. MSCI Världsindex för aktier har stigit 7 procent, AP7 Aktiefond 11 procent och många fonder fokuserade på enskilda tillväxtmarknader ännu mer.


Det som dock kan ge negativa konsekvenser framöver är att även USA-dollarn har stärkts och att uppgången därför ser mycket mindre ut med amerikanska glasögon. Den grundläggande ekonomiska utvecklingen talar för höjda räntor i USA och en starkare dollar, vilket kan ge drastiska omplaceringar från amerikanska placerare. Historiskt har flöden från USA ofta haft stor effekt på både Stockholmsbörsen och de flesta tillväxtmarknader, så jag väljer att satsa på att de fundamentala sambanden håller och tar med en räntefond som placerar i dollar.


Tyvärr finns ingen ”normal” räntefonder som köper USA-dollar med bland över 800 fonder hos Pensionsmyndigheten, så i brist på billiga alternativ har jag tvingats välja en ganska dyr företagsobligationsfond med mediokra resultat: Allianz US High Yield. Det är en nödlösning för att få exponering mot dollar. Men denna satsning är på maximalt 12 månaders sikt och då är det troligen dollarkursens utveckling som främst avgör om värdeutvecklingen blir bra, inte förvaltarens prestation jämfört med andra liknande räntefonder. Mer om hur jag resonerar finns i veckans krönika ”PPM-portföljena satsar på starkare dollar”.



Morningstars PPM-portföljer
Uppdatering 4 juni 2014 Andel i portföljen PPM-nummer Ändring
Portfölj 1 - passiv, låg risk
Carnegie Strategi 40% 357 483 ej ändrad
Spiltan Räntefond Sverige 30% 972 497
SPP Index USA 10% 248 161
SPP Index Europa 10% 140 673
Skagen Global 10% 984 187
Totalt 100%
Portfölj 2 - passiv, mellanrisk
SPP Index USA 30% 248 161 ej ändrad
SPP Index Europa 25% 140 673
Skagen Global 20% 984 187
Didner & Gerge Sverige 15% 291 906
BL Emerging Markets 10% 153 833
Totalt 100%
Portfölj 3 - passiv, hög risk
SPP Index USA 20% 248 161 ej ändrad
SPP Index Europa 20% 140 673
Didner & Gerge Sverige 20% 291 906
BL Emerging Markets 20% 153 833
AP7 Aktiefond 20% 581 371
Totalt 100%
Portfölj 4 - aktiv, låg risk
Carnegie Strategi 30% 357 483
Spiltan Räntefond Sverige 40% 972 497
Allianz US High Yield 10% 467 092 ny
Skagen Global 10% 984 187
SPP Aktiefond USA 10% 248 161
Totalt 100%
Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk
Skagen Global 20% 984 187 mindre
Carnegie Strategi 30% 357 483
Fidelity Asian Special 10% 795 054 mindre
Allianz US High Yield 30% 467 092 ny
Spiltan Räntefond Sverige 10% 972 497
Totalt 100%
Portfölj 6 - aktiv, hög risk
Skagen Global 20% 984 187
Fidelity Asian Special 20% 795 054 mindre
Allianz US High Yield 20% 467 092 ny
Carnegie Strategi 30% 357 483
East Capital Balkan 10% 872 382
Totalt 100%
Jämförelse
MSCI World index, i kronor 100%

Läs fler analyser i arkivet.