Marknadskommentar

|

Kriget ökar börsoron

Aktiebörserna i Europa svängde kraftigt under mars, och föll mer än världsindex. Både investerarna och konsumenterna verkar sakna framtidstro.
Efter en kraftig nedgång fram till den 12 mars, återhämtade sig börserna i Europa snabbt när invasionen av Irak började, följt av nya besvikelser i slutet på månaden. MSCI Europaindex backade något mer än världsindex, därför att utvecklingen i Euroland var svag. Sämst utvecklades börserna i Italien, Frankrike och Tyskland.

När kriget i Irak verkade få ett snabbt slut föll oljepriserna och dollarn stärktes. Det gynnar de flesta börsföretag i Europa, direkt eller indirekt. Särskilt gynnas den kemiska industrin.

Investerarnas framtidstro

I slutet på mars kom nyheter som ökade oron att kriget i Irak skulle fortsätta längre än väntat, vilket åter försämrade framtidstron hos både investerare och konsumenter. Dessutom verkar det allt mer oundvikligt att Frankrike och Tyskland kommer att överskrida gränsen för budgetunderskott i stabilitetspakten (3 procent).

Många investerare hoppas att den europeiska centralbanken (ECB) kommer att sänka de korta räntorna ytterligare för att stimulera ekonomin, utöver sänkningen i början på mars. Andra bedömare tror att ECB kommer att vänta till effekterna av kriget är tydligare, innan ett beslut eventuellt tas om aggressiva åtgärder för att stimulera ekonomin.

Valutakurserna spelar också roll. Dollarförsvagningen under år 2002 slår nu igenom i företagens resultat, särskilt de med stor export utanför EU. Under mars var dock dollarkursen oförändrad jämfört med februari och positiva nyheter från Irak har stärkt dollarn både när invasionen började och i början på april.

Framtiden

Totalt sett ser den ekonomiska utvecklingen i Europa svag ut. Om kriget i Irak skulle dra ut på tiden kan det göra stor skada. Under mars har redan branscher som bilar, turism, transport och försäkring påverkats negativt.

Den internationella valutafonden (IMF), som nyligen i en rapport om den finansiella stabiliteten globalt har varnat för att ett långvarigt krig skulle kunna få allvarliga ekonomiska konsekvenser, bekräftar farhågorna i sin senaste BNP-prognos. Tillväxten i Euroland förväntas bara bli 1,1 procent under år 2003. I både Tyskland och Frankrike förväntas BNP-tillväxten bli under en procent.

Trots detta är den europeiska aktiemarknaden ett bra alternativ för investerarna. Aktierna värderas lägre än i USA och låga förväntningar ger större chans till positiva överraskningar.

Läs fler kommentarer i arkivet.

Aktiebörser

  Lokal USD SEK  
Stockholm (OMX AFGX)
0,3 0,3 0,3 stängt
Frankfurt (DAX30)
0,2 0,2 0,3 stängt
London (FT-SE 100)
-0,2 0,5 0,5 stängt
Paris (CAC 40)
0,3 0,2 0,4 stängt
Tokyo (TOPIX)
1,0 1,0 0,8 14:50
New York (S&P 500)
0,8 0,8 0,5 16:42
New York (NASDAQ 100)
1,1 1,1 0,8 stängt
Moskva (RTS)
1,1 1,1 1,1 18:51
Hong Kong (HANG SENG)
1,1 1,1 1,1 13:55
Bombay (BSE SENSITIVE)
0,6 0,7 0,7 11:25
Johannesburg (FTSE/JSE ALL-SHARE)
0,3 1,3 1,3 15:00