Analys

|

Sverige på plats 26, USA kvar i toppen

Mönstret stod sig, 2015 blev det tredje året i rad med USA-index högt upp och sämre utveckling på tillväxtmarknaderna. Avkastningen föll i de flesta länder, bland de största aktiebörserna var Japan enda undantaget.

Som hjälp att få överblick över utvecklingen på världens aktiemarknader under år 2015 har Morningstar sorterat de 77 landindex som räknas av amerikanska MSCI, samt räknat om avkastningarna inklusive utdelningar till svenska kronor. Tabellen nedan visar resultatet. Motsvarande genomgång finns även tidigare år (länkar ovan till höger).


2015 blev det klart sämsta året för världsindex räknat i USA-dollar sedan 2011. Fortsatt starkare dollar bidrog till att de flesta andra länders börsindex föll sett ur amerikansk synvinkel. Men mönstret stod sig, med USA bland vinnarna för tredje året i rad. Börserna i New York står för ungefär halva det samlade marknadsvärdet hos alla börsnoterade aktier globalt och därmed har de flesta andra landindex åter utvecklats sämre än världsindex.


Dessutom har aktiekurserna fortsatt att utvecklas sämre på de flesta tillväxtmarknader, så MSCI:s breda index för ”emerging markets” och ”frontier markets” backade 15 procent i dollar medan vanliga världsindex klarade sig kring noll. Räknat i svenska kronor ser utvecklingen bättre ut, vilket beror på att växelkursen mot dollarn fortsatte att stiga under 2015 – upp från 7,80 till 8,35 kronor.


Sverige hamnade på plats 26, samma som för två år sedan. Men notera att många svenska småbolagsaktier steg dramatiskt mycket mer än storbolagen förra året. Enbart stora och medelstora börsbolag ingår dock i MSCI landindex, som tyngs ned av att aktiekurserna för Ericsson, Hennes & Mauritz och SEB avslutade 2015 på minus.



USA kvar i toppen, Brasilien förlorare
Plats Landindex enligt MSCI,
ändring under år 2015
lokal
valuta,
%
USA-
dollar,
%
svenska
kronor,
%
1 Jamaica 88,3 79,5 93,3
2 Ungern 52,0 36,3 46,8
3 Danmark 37,8 23,4 32,9
4 Irland 29,8 16,5 25,5
5 Belgien 24,9 12,1 20,7
6 Estland 24,4 11,7 20,3
7 Israel 10,3 10,4 18,9
8 Japan 9,9 9,6 18,0
9 Ryssland 22,0 4,2 12,2
10 Libanon 3,5 3,5 11,5
11 Österrike 15,3 3,5 11,4
12 Italien 14,0 2,3 10,2
13 Finland 13,6 2,0 9,9
14 Nederländerna 13,0 1,3 9,1
15 Rumänien 13,8 1,3 9,1
16 Portugal 12,4 0,9 8,6
17 USA 0,7 0,7 8,4
18 Schweiz 1,2 0,4 8,2
19 Frankrike 11,3 -0,1 7,6
20 Argentina -0,5 -0,5 7,2
21 Hongkong -0,6 -0,5 7,1
MSCI World Index 2,1 -0,9 6,8
22 Tyskland 9,3 -1,9 5,7
23 Jordanien -2,1 -2,3 5,2
24 Trinidad och Tobago -2,8 -3,5 3,9
25 Botswana 12,9 -4,5 2,8
26 Sverige 2,3 -5,0 2,3
27 Slovenien 5,6 -5,2 2,1
28 Vietnam -0,5 -5,4 1,9
29 Litauen 5,4 -5,4 1,9
30 Indien -1,6 -6,1 1,1
31 Nya Zeeland 7,0 -6,3 1,0
32 Sydkorea -0,4 -6,7 0,5
33 Fillippinerna -2,0 -6,8 0,4
34 Storbritannien -2,2 -7,6 -0,4
35 Kroatien 2,7 -7,6 -0,5
36 Kina -7,9 -7,8 -0,7
37 Oman -9,4 -9,4 -2,4
38 Australien 1,3 -10,0 -3,0
39 Taiwan -8,2 -11,7 -4,9
40 Saudiarabien -12,6 -12,7 -5,9
41 Pakistan -10,1 -13,7 -7,0
42 Marocko -5,7 -13,8 -7,2
43 Mexiko 0,3 -14,4 -7,8
MSCI Frontier Markets -9,8 -14,5 -7,9
MSCI Emerging Markets -5,8 -14,9 -8,4
44 Norge 0,4 -15,0 -8,4
45 Tunisien -7,5 -15,2 -8,7
46 Bosnien-Herzegovina -5,6 -15,3 -8,7
47 Spanien -6,0 -15,6 -9,1
48 Kuwait -13,7 -16,7 -10,3
49 Bangladesh -16,9 -17,5 -11,1
50 Chile -3,9 -17,7 -11,3
51 Singapore -12,0 -17,7 -11,4
52 Förenade Arabemiratet -17,9 -17,9 -11,6
53 Mauritius -4,5 -18,0 -11,6
54 Kenya -7,8 -18,3 -12,1
55 Tjeckien -11,4 -18,4 -12,1
56 Indonesien -10,4 -19,5 -13,3
57 Qatar -19,5 -19,5 -13,3
58 Malaysia -1,8 -20,1 -13,9
59 Nigeria -13,3 -20,3 -14,1
60 Bahrain -21,5 -21,3 -15,3
61 Sri Lanka -14,6 -22,4 -16,4
62 Thailand -16,4 -23,5 -17,7
63 Egypten -16,4 -23,7 -17,8
64 Kanada -9,0 -24,2 -18,3
65 Ghana -11,0 -24,9 -19,1
66 Polen -17,0 -25,4 -19,6
67 Sydafrika -0,2 -25,5 -19,7
68 Serbien -19,4 -27,8 -22,2
69 Peru -31,7 -31,7 -26,4
70 Turkiet -14,9 -31,9 -26,6
71 Bulgarien -27,6 -35,3 -30,3
72 Zimbabwe -39,3 -39,3 -34,6
73 Ukraina -10,0 -39,8 -35,1
74 Brasilien -12,7 -41,4 -36,9
75 Colombia -22,3 -41,8 -37,3
76 Kazakstan -46,1 -46,1 -42,0
77 Grekland -56,9 -61,3 -58,4


De MSCI index som används i tabellen ovan är börsindex med återinvesterade utdelningar. Tidigare har MSCI inte levererat dessa för alla länder och dessutom rapporterar media normalt vanliga prisindex (till exempel OMX, Nasdaq, Dow Jones och Nikkei). Men aktiefonder har hjälp av utdelningarna och därför ger det en bättre bild av värdeutvecklingen att jämföra index som inkluderar utdelningar. Morningstar använder en typ av MSCI-index som kallas "NDTR" vilket står för "net dividend total return" och inkluderar utdelningar med avdrag för källskatt.


Värt att tänka på är att normala aktiefonder begränsas av EU-regler som säger att maximalt 10 procent av fondförmögenheten får placerat i ett börsbolag, medan koncentrationen är högre på en del små aktiebörser. Därför finns i dessa länder ofta särskilda portföljindex som också räknas med ett tak på 10 procent. I många länder blir effekten också stor av att det bara är stora och medelstora börsbolagens aktier som ingår i MSCI:s normala landindex, vilket till exempel gör att MSCI Sweden till stor del motsvarar svenska OMXS30.

Läs fler analyser i arkivet.

Aktiebörser

  Lokal USD SEK  
Stockholm (OMX AFGX)
-0,1 0,3 -0,1 stängt
Frankfurt (DAX30)
0,7 0,8 -0,2 stängt
London (FT-SE 100)
0,2 0,4 -0,1 stängt
Paris (CAC 40)
0,1 0,2 -0,1 stängt
Tokyo (TOPIX)
-0,6 -0,2 0,0 11:30
New York (S&P 500)
-0,3 -0,3 -0,2 stängt
New York (NASDAQ 100)
-0,2 -0,2 -0,1 stängt
Moskva (RTS)
0,9 0,9 0,5 18:51
Hong Kong (HANG SENG)
-1,1 -1,1 -1,6 stängt
Bombay (BSE SENSITIVE)
0,1 0,2 -0,9 stängt
Johannesburg (FTSE/JSE ALL-SHARE)
0,5 2,0 1,7 stängt