Intressant men svårt med koncentrerade fonder

Ju färre aktier en fond äger, desto större chans till en riktigt bra utveckling. Men samtidigt ökar risken för en dålig investering. En avvägning som gör fondvalet extra svårt.

Niklas Tell 2000-01-03 | 0:00
Facebook Twitter LinkedIn



”Diversifiering är ett skydd mot okunskap. Det är inget för de som vet vad de gör”. Uttalandet kommer från Warren Buffett, en av vår tids bästa investerare, även om han haft det lite motigt under den senaste tidens teknologistyrda börsrally. Koncentrerade investeringar är dock ett tips som är lika intressant som det är svårt.

Valet är personligt

Om man ska välja en bred eller smal fond beror på vad man vill åstadkomma med sin investering. Och hur känslig man är för att det kan svänga upp och ner. Kan man leva med risker, har en god nattsömn och vill försöka slå ett index är chanserna större att göra det med en fond som har färre aktier. Det förutsätter naturligtvis att det är rätt aktier.

Större chans att slå index med koncentrerad portfölj

Enligt en studie som genomförts av Robert Hagstrom (författare till boken ”The Warren Buffett Portfolio: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy) på uppdrag av sin arbetsgivare Legg Mason så är chansen att slå ett index betydligt större med en koncentrerad portfölj. Hagstrom undersökte avkastningen i 12 000 olika stora portföljer för perioden mellan 1979 och 1996. Resultatet var att chansen att slå S&P 500 med en portfölj bestående av 15 aktier var 25 procent. Chansen att göra samma sak med en portfölj med 250 aktier var bara 2 procent. Robert Hagstrom är själv ansvarig förvaltare för en koncentrerad fond, Focus Trust, som köptes av Legg Mason under sommaren 1998.

Risken ökar

Baksidan av myntet är att en koncentrerad aktieportfölj är mer riskfylld. Undersökningen visade att bland portföljerna med 15 aktier var den bästa avkastningen 26,6 procent, medan den sämsta var 4,4 procent. I portföljerna med 250 aktier var den bästa avkastningen 16 procent och den sämsta 11,4 procent.

Fondvalet extra svårt

Ska man välja en fond som investerar i få aktier gäller det att välja rätt fond. Förvaltarens skicklighet att välja bra aktier blir med andra ord mycket viktig när en fond äger ett begränsat antal aktier. Görs valen rätt kan fonden utvecklas mycket bra. Väljer förvaltaren fel aktier kan det snabbt gå fel. För den enskilde fondinvesteraren blir fondvalet svårare ju färre aktier en enskild fond investerar i.

Facebook Twitter LinkedIn

About Author

Niklas Tell

Niklas Tell  - Chefredaktör för svenska sajten 1999-2000 och därefter Editor-in-Chief för Morningstar i Europa. Driver numera den egna firman Tell Media Group.

Bekräftelse av relevant information


Vår sajt använder cookies och liknande lösningar för att ge en personlig upplevelse, vilket ger oss kunskap om hur besökarna använder sajten. Läs mer under ”Cookie Alternativ” nedan.

  • Morningstars andra sajter runt om i världen
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved.      Villkor  och      Integritetspolicy    Cookie Alternativ
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookies