Fallande marginaler hotar PPM-portföljerna

Stor risk att börsföretagen drabbas av fallande vinstmarginaler framöver gör att andelen räntefonder höjs i årets andra uppdatering av tipsen i Morningstars PPM-test.

Jonas Lindmark 2012-04-18 | 15:01

Efter uppgången från oktober till mars verkar den globala aktiemarknaden ha passerat en topp och när ”momentum” i uppgången har försvunnit så är det dags att utvärdera om dagens aktiekurser är på en rimlig nivå. Jag har läst flera kritiska granskningar de senaste veckorna som varnar för att den svaga länken i aktievärderingen är börsföretagens rekordhöga marginaler.


Fallande marginaler


Många företag som ökat vinsterna trots oförändrad försäljning de senaste åren har gjort det tack vare fallande räntekostnader, produktion i låglöneländer och ökade statliga investeringar i infrastruktur. Alla dessa tre fördelar kommer dock att vändas i sin motsats: Centralbankerna kommer någon gång i framtiden att höja räntorna. Löner och växelkurser i tillväxtländer stiger. Och många länder behöver banta sina budgetunderskott.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

För att läsa denna artikel krävs medlemskap

Bli gratis medlem

About Author

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  Jonas Lindmark är sedan augusti 2000 analyschef och redaktör på Morningstar i Sverige. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. 

Bekräftelse av relevant information


Vår sajt använder cookies och liknande lösningar för att ge en personlig upplevelse, vilket ger oss kunskap om hur besökarna använder sajten. Läs mer under ”Cookie Alternativ” nedan.

  • Morningstars andra sajter runt om i världen
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.      Villkor  och      Integritetspolicy    Cookie Alternativ
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookies