Hög arbetslöshet nyckel i PPM-portföljerna

Tillväxtländerna har allt tydligare problem, men eftersom arbetslösheten i Europa och USA har långt kvar ned till normal nivå så är vår konjunktur fortfarande på väg upp. Det ger hög andel aktiefonder i Morningstars PPM-test.

Jonas Lindmark 2013-06-13 | 11:56

Nyckeln för att förutsäga börsutvecklingen de närmaste åren tror jag är att arbetslösheten i USA och Europa fortfarande är väldigt hög och att det ser ut att ta lång tid för sysselsättningen att öka tillräckligt för att ge den låga arbetslöshet som är normal i högkonjunktur. Under flera år till framöver kommer därför företagen här att gynnas av lägre löneökningar och olika typer av politisk stimulans, främst låga räntor.


Därför har jag det senaste året resonerat annorlunda än tidigare när det gäller andelen aktiefonder i PPM-portföljerna. Efter tidigare börsuppgångar, t ex 2005, så har jag varit skeptisk till de höga aktiekurserna och bedömt att risken för konjunkturnedgång skapat en hög risk för stora börsras och därför valt en hög andel räntefonder i de aktiva portföljerna (4-6). Men nu ser verkligheten annorlunda ut, hög arbetslöshet och svag privat konsumtion gör att företagens vinster kommer att fortsätta stöttas av finanspolitiska stimulanser och låga räntor.


USA vinnare

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

För att läsa denna artikel krävs medlemskap

Bli gratis medlem

About Author

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  Jonas Lindmark är sedan augusti 2000 analyschef och redaktör på Morningstar i Sverige. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. 

Bekräftelse av relevant information


Vår sajt använder cookies och liknande lösningar för att ge en personlig upplevelse, vilket ger oss kunskap om hur besökarna använder sajten. Läs mer under ”Cookie Alternativ” nedan.

  • Morningstars andra sajter runt om i världen
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.      Villkor  och      Integritetspolicy    Cookie Alternativ
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookies