Lägre avkastning framöver i USA

Dollarn verkar ha passerat en topp och framöver kommer den höga värderingen av USA-aktier att innebära lägre avkastning. Köparna jämför med de rekordlåga räntorna, men snart börjar Fed höja.

Jonas Lindmark 2015-06-25 | 13:41
Facebook Twitter LinkedIn

USA-fonderna passerade en topp för två månaderna sedan och har hittills i år haft svårt att hänga med Europa och Asien uppåt. En tydlig förklaring under våren är att dollarn har fallit tillbaka i förhållande till euron. Från en topp i april kring 8,80 har växelkursen mot kronan backat till kring 8,20 kronor per dollar idag. Att hitta de verkliga orsakerna bakom valutakursernas svängningar är svårt, men kanske har tecken på svagare tillväxt i amerikansk ekonomi spelat roll.


Statistiken har varit blandad under våren, men totalt sett verkar den ekonomiska utvecklingen i USA ha fortsatt att förbättras med stigande bostadspriser och fallande arbetslöshet. BNP backade under första kvartalet, men enligt den uppdatering som kom igår från finansdepartementet i Washington var minskning bara 0,2 procent i årstakt – inte minus 0,7 procent som de preliminära beräkningarna angav. Enskilda kvartal påverkas av vädret och av vilka veckodagar som helgdagar infaller, så mer avgörande är om mer långsiktiga trender är intakta.


Problemet i ett längre perspektiv är främst att BNP-tillväxten fortfarande är ovanligt låg för att vara under en period med fallande arbetslöshet, samtidig som marknadsräntorna fortfarande är rekordlåga. Centralbanken Fed har väntat med att höja sin styrränta för att inte störa ekonomins återhämtning, men tydliga tecken finns att inflationen är på väg att ta fart nu när den inte motverkas av fallande energipriser. Räntemarknadens priser på olika löptider visar att de flesta tror att Fed börjar höja styrräntorna i höst.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

För att läsa denna artikel krävs medlemskap

Bli medlem gratis
NYCKELORD
Facebook Twitter LinkedIn

About Author

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  var från 2000 till 2013 analyschef och ansvarig utgivare på Morningstar i Sverige. Därefter webbredaktör och från 2020 informationschef. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. Du kan nå honom på jonas.lindmark@morningstar.se 

Bekräftelse av relevant information


Vår sajt använder cookies och liknande lösningar för att ge en personlig upplevelse, vilket ger oss kunskap om hur besökarna använder sajten. Läs mer under ”Cookie Alternativ” nedan.

  • Morningstars andra sajter runt om i världen
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. All rights reserved.      Villkor  och      Integritetspolicy    Cookie Alternativ
© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookies