Högst historisk avkastning bland fonderna – både tre månader, ett år och tre år bakåt – har Rysslandsfonderna. Fast i bakgrunden finns förstås rekordraset från toppen hösten 1997 till botten hösten 1998, minus 90 procent.
Tyvärr har den extrema uppgången de senaste tre åren lockat många fondsparare att tro att ryska aktier är självklara vinnare även de kommande tre åren. Jag tror att de kommer att bli besvikna, precis som Nasdaq-bubblan gjort IT-fondernas andelsägare besvikna. För tar man hänsyn till den ryska ekonomins problem och riskerna för de ryska oljebolagen, så är det senaste årets kursuppgång orimligt stor (mer om detta i veckans krönika ”Sälj Ryssland”, se länk).
Centraleuropa helt annorlunda
Läget på aktiemarknaderna i Centraleuropa är helt annorlunda, därför att aktiekurserna där inte har återhämtat sig ännu och länderna ligger betydligt närmare Västeuropa. Och om den globala recessionen blir längre än optimisterna hoppas, vilket rimligen gör att oljepriset fortsätter att falla, så tjänar Polen, Tjeckien och Ungern på lägre oljepriser, medan Ryssland förlorar.
Fortsatta diskussioner kring EU-medlemskap är det som främst ökar förhoppningarna om en ljus framtid, men nu hotar en långvarig lågkonjunktur i Västeuropa att bromsa regionens tillväxtambitioner. Personligen tror jag ändå att börserna i Centraleuropa har mer att ge än ryska aktier.
+ Nära till ekonomierna i Västeuropa
+ Många företag som kan uppnå hög tillväxt
– Ryssland hotas av lägre oljepris
– Stor risk för politiska bakslag
– Global lågkonjunktur bromsar
Alla de senaste marknadskommentarerna finns under "Marknader".
.jpg)
