Med facit i hand är det uppenbart att jag började sänka risken för tidigt i PPM-portföljerna. Den 16 juni skrev jag krönikan ”Årets tillväxt förbi i PPM-portföljerna”, samt tog bort tillväxtmarknadsfonden First State Emerging Leaders ur de aktiva portföljerna och minskade andelen i Skagen Global till 20 procent. Fast jag ökade istället andelen i Öhmans Företagsobligationsfond, som gav högre avkastning under perioden än snittet för tillväxtmarknadsfonder.
En fortsatt hög andel Sverigefonder visade sig vara det bästa beslutet, för Stockholmbörsen behöll farten uppåt under hösten när de flesta utlandsfonder bromsade in. Sämsta placering var 10 procent Japanfond i två av de passiva portföljerna, en andel som dock ungefär motsvarar Tokyobörsens andel av världsindex.
Detta är den enda av de fyra perioderna det senaste året som Premiesparfonden har utvecklats bättre än snittet för Morningstars sex portföljer. En viktig förklaring är att svenska kronan återhämtade sig kraftigt under perioden, medan t ex dollarkursen föll med 11 procent ned under 7 kronor. Och Sjunde AP-fonden som förvaltar Premiesparfonden har valt att valutasäkra stora delar av de utländska innehaven, vilket är en fördel när kronan stärkts mot andra valutor. En viktig fördel med PPM är dock möjligheten att placera utomlands och minska beroendet av svensk ekonomi, eftersom hela resten av den statliga pensionen är i svenska kronor.
| Morningstars PPM-portföljer | |||
| 16 juni -- 21 oktober 2009 | Andel i port |
Avkastn % |
Bidrag % |
| Portfölj 1 - passiv, låg risk | |||
| SPP Index Europa | 20% | 11,2 | 2,2 |
| SPP Index USA | 20% | 4,1 | 0,8 |
| Skandia Realräntefond | 30% | 3,8 | 1,1 |
| Skagen Global | 20% | 10,8 | 2,2 |
| Lannebo Småbolag | 10% | 17,4 | 1,7 |
| Totalt | 100% | 8,1 | |
| Portfölj 2 - passiv, mellanrisk | |||
| SPP Index Europa | 25% | 11,2 | 2,8 |
| SPP Index USA | 30% | 4,1 | 1,2 |
| Skagen Global | 20% | 10,8 | 2,2 |
| Morgan S Japanese Value | 10% | -5,4 | -0,5 |
| Lannebo Småbolag | 15% | 17,4 | 2,6 |
| Totalt | 100% | 8,2 | |
| Portfölj 3 - passiv, hög risk | |||
| SPP Index Europa | 30% | 11,2 | 3,3 |
| SPP Index USA | 30% | 4,1 | 1,2 |
| Morgan S Japanese Value | 10% | -5,4 | -0,5 |
| Lannebo Småbolag | 20% | 17,4 | 3,5 |
| First State Em Leaders | 10% | 7,5 | 0,8 |
| Totalt | 100% | 8,3 | |
| Portfölj 4 - aktiv, låg risk | |||
| Lannebo Småbolag | 20% | 17,4 | 3,5 |
| Skagen Global | 20% | 10,8 | 2,2 |
| SPP Index USA | 10% | 4,1 | 0,4 |
| Seligson Top 25 Pharma | 10% | 1,3 | 0,1 |
| Öhman Företagsobligation | 40% | 9,3 | 3,7 |
| Totalt | 100% | 9,9 | |
| Portfölj 5 - aktiv, mellanrisk | |||
| Lannebo Småbolag | 30% | 17,4 | 5,2 |
| Skagen Global | 20% | 10,8 | 2,2 |
| SPP Index USA | 20% | 4,1 | 0,8 |
| Seligson Top 25 Pharma | 10% | 1,3 | 0,1 |
| Öhman Företagsobligation | 20% | 9,3 | 1,9 |
| Totalt | 100% | 10,2 | |
| Portfölj 6 - aktiv, hög risk | |||
| Lannebo Småbolag | 30% | 17,4 | 5,2 |
| SEB Internet | 15% | 8,1 | 1,2 |
| Skagen Global | 20% | 10,8 | 2,2 |
| SPP Index USA | 25% | 4,1 | 1,0 |
| Seligson Top 25 Pharma | 10% | 1,3 | 0,1 |
| Totalt | 100% | 9,7 | |
| Snitt alla sex portföljer | 9,1 | ||
| Jämförelser | |||
| MSCI World index, i kronor | 7,4 | ||
| Affärsvärldens generalindex | 19,2 | ||
| Premiesparfonden | 13,1 | ||
