Morningstar
RekommenderatMedalist Rating Shield IconAwards 2024 Whats New IconNyhetsbrev Open Window IconSpartips Open Window IconPPM-tips Retirement Sailboat Icon
Marknadskommentar

Morningstars marknadsbarometer i maj: finans och energi i topp

Finans, men framför allt energi, drev det europeiska värdesegmentet i maj. Värdesektorn överträffade återigen tillväxt med stor marginal. 

Fernando Luque 2022-06-02 | 10:38
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

I Europa överträffade värde återigen tillväxt med stor marginal i maj. Om man tittar på avkastningen för de olika delarna av vår European Style Box, var den största skillnaden i avkastning mellan Large Value-segmentet och Large Growth-segmentet. Den förstnämnda uppnådde en avkastning på 4,4% i euro förra månaden jämfört med en förlust på 3,5% för den senare. Hittills i år har denna skillnad nu nått 25% i euro.

barometer

 

Energisektorn var den stora avkastningsdrivaren för värdesektorn i maj. Företag som TotalEnergies SE, Shell PLC och BP PLC, med vinster på 17,7%, 9,0% respektive 10,8% i euro, var de största bidragsgivarna till Large Value-resultatet.

Sektorn presterade faktiskt bäst i maj, en ökning med 10,2% i euro, tätt följt av sektorn för finansiella tjänster, med en ökning på 1,6% i euro. Vissa företag i sektorn visade starka uppgångar som BNP Paribas, ING Groep NV och HSBC Holdings PLC, som ökade med 14,2%, 17,8% respektive 5,1% i euro.

 sectorer

 

On the growth side, it was the healthcare company Novo Nordisk, which fell by 5.5% in Euros, that contributed the most to the negative return of this segment, although the big negative contributors were the luxury companies, which posted heavy losses in May: stocks such as LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, L'Oreal SA and Hermes International SA fell by 3.6%, 5.8% and 6.5% in Euros, respectively.

At the sector level, the consumer defensive sector was the hardest hit in May, with a fall of 3.8% in Euros. The Swiss company Nestlé, for example, lost 7.4% in Euros in May, but it was the beverage companies that suffered the most: Diageo PLC, Anheuser-Busch InBev SA/NV and Pernod Ricard SA lost -9.6%, 4.9% and 7.7% in Euros respectively.

Regarding valuations, the sharp fall in the Large Growth segment so far this year (down 14.4% in Euros) means that this style is becoming more attractive. It is currently trading at a slight 2% premium to our fair value estimation (Price/Faire value of 1.02), while Large Value continues to present an interesting discount of 16%.

On the other hand, the excellent performance of the energy sector in recent months (with a 1-year return of 60% in Euros) has converted it in one of the least attractive sectors in terms of valuation, although it is trading at a slight discount of 4%.

 

På tillväxtsidan var det sjukvårdsföretaget Novo Nordisk, som föll med 5,5% i euro, som bidrog mest till den negativa avkastningen för detta segment. Andra stora negativa bidragsgivare var lyxföretagen som gjorde stora förluster i maj: Aktier som LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE, L'Oreal SA och Hermes International SA föll med 3,6%, 5,8% respektive 6,5% i euro.

På sektornivå drabbades den konsumentdefensiva sektorn hårdast i maj, med en nedgång på 3,8% i euro. Det schweiziska företaget Nestlé tappade till exempel 7,4% i euro i maj, men det var dryckesföretagen som drabbades hårdast: Diageo PLC, Anheuser-Busch InBev SA/NV och Pernod Ricard SA tappade -9,6%, 4,9% och 7,7% i euro respektive.

När det gäller värderingar betyder det kraftiga fallet i Large Growth-segmentet hittills i år (ned 14,4% i euro) att denna stil blir mer attraktiv. Det handlas för närvarande med en liten premie på 2% jämfört med vår uppskattning av verkligt värde (Price/Fair value på 1,02), medan Large Value fortsätter att presentera en intressant rabatt på 16%.

Å andra sidan har energisektorns utmärkta resultat under de senaste månaderna (med en 1-årsavkastning på 60% i euro) konverterat den till en av de minst attraktiva sektorerna när det gäller värdering, även om den handlas till en svag rabatt på 4%.

värderingar

 

 

 

 

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Fernando Luque

Fernando Luque  is Senior Financial Editor at Morningstar Spain

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.