Ørsted ställer in utdelning och sänker vägledning, 40% uppsida för aktien

Danska vindkrafstbolaget Ørsted meddelade i gårdagens rapport att utdelningen för 2024 och 2025 ställs in och sänkte sin vägledning för 2030. Detta var i linje med vad Morningstars analytiker hade förväntat sig, som anser att aktien har en uppsida på 40%. 

Johanna Englundh 2024-02-08 | 9:02
Facebook Twitter LinkedIn

 vindkraft

Ørsteds affärsplan som presenterades i juni 2023 har uppdaterats till följd av de massiva nedskrivningar och avbokningar av amerikanska projekt som meddelades i början på november. Nyheten fick aktien att rasa 20%, men sedan dess har aktien klättrat 50%. I samband med gårdagens rapport handlades aktien 1,8% lägre. 

"Som vi förväntade oss utesluter koncernen en företrädesemission. Istället kommer man att minska sina investeringar och kostnader samt ställa in utdelningen under 2024 och 2025. Vi ifrågasätter inte det senare eftersom utdelningar aldrig har varit kärnan i aktiehistorien. De nya investeringarna och EBITDA-målen för 2024, 2026 och 2030 är i linje med våra uppskattningar, så vi bekräftar vår uppskattning av verkligt värde på 540 danska kronor", skriver Morningstars seniora aktieanalytiker Tancrede Fulop. 

Det innebär en potentiell uppsida på 40% för aktien. 

Nedläggningen av vindkraftsparken Hornsea 3 kommer att vara en positiv katalysator enligt analytikern, då det innebär att Ørsted är mindre exponerat mot sjunkande europeiska grossistpriser på el än de flesta europeiska energibolag och kommer att grynnas av en nedgång i räntorna.

Vindkraftsbolaget sänkte även sitt bruttokapacitetsmål för 2030 från 50 gigawatt till 35 GW-38 GW, jämfört med nuvarande 15,7 GW och i linje med analytikerns uppskattning på 35 GW.

Man planerar att investera 270 miljarder danska  kronor brutto under 2024-30 och 130 miljarder kronor netto, nära Morningstars uppskattning på 140 miljarder kronor, vilket innebär 18,6 miljarder kronor i årliga investeringar, 54% under den tidigare guidningen. Större delen av skillnaden mellan brutto- och nettoinvesteringar kommer från nedskrivningar som koncernen förväntar sig till 115 miljarder kronor fram till 2023, varav 70 miljarder kronor- 80 miljarder kronor fram till 2026.

"En stor del av detta bör komma från det gigantiska Hornsea 3-projektet i Storbritannien, vars byggkostnader bör uppgå till 8 miljarder danska kronor eller 70 miljarder danska kronor, enligt Ørsted", skriver analytikern. 

Sammantaget sänkte Orsted sitt EBITDA-mål för 2030 med 22% från 50 miljarder kronor - 55 miljarder kronor till 39 miljarder kronor - 43 miljarder kronor, nära analytikerns 42,5 miljarder kronor. 

För 2024 fastställde Orsted sin EBITDA-guidning, exklusive nya partnerskap i intervallet 23 miljarder kronor-26 miljarder kronor. Det var oförändrat jämfört med 2023 års 24 miljarder kronor, och i linje med Morningstar analytikerns 24,9 miljarder kronor, men under konsensus 25,8 miljarder kronor.

"Upprampningen av de havsbaserade vindkraftsparkerna Greater Changhua 1 och 2a, South Fork Wind och Gode Wind 3 kommer att motverkas av lägre grossistpriser på el och minskade subventioner för äldre tyska havsbaserade vindkraftsparker", skriver Tancrede Fulop. 

 

 

För mer om förnybar energi

Anmäl dig till vårt Nyhetsbrev här!

Facebook Twitter LinkedIn

Securities Mentioned in Article

Security NamePriceChange (%)Morningstar Rating
Orsted A/S385,90 DKK4,27Rating

About Author

Johanna Englundh

Johanna Englundh  är redaktör för Morningstar Sverige. Kom i kontakt med Johanna via mejl eller följ på twitter. 

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar