De globala aktiemarknaderna upplever en lättnad efter att ha återhämtat sina förluster från effekterna av president Donald Trumps tullar i början av april.
Mot denna osäkra bakgrund letar Ian Mortimer, förvaltare av Guinness Global Equity Income Fund, som har en bronsmedalj, efter aktier som ger en hållbar och växande utdelning över tid trots oron på marknaden.
“Om man bara letar efter höga direktavkastningar tenderar man att gå vissa vägar som banker, allmännyttiga företag, fastigheter och telekomföretag. Men vad vi söker är företag som har mer motståndskraftiga affärsmodeller i mer cykliska sektorer, och företag som av någon anledning har lyckats upprätthålla en hög avkastning på kapitalet över tid”, säger han till Morningstar UK.
Deutsche Boerse DB1, Schneider Electric SUoch Publicis PUB är de tre exempel på utdelare som Guinness Mortimer satsar på i sin fond. Så varför sticker dessa bolag ut?
Deutsche Borse, Schneider Electric och Publicis
Den tyska börsoperatören Deutsche Borse, som har den högsta vikten i Guinness Global Equity Income Fund, anses vara en övervärderad aktie enligt Morningstars analys. Aktien handlas för närvarande till 280,80 euro, över Morningstars uppskattning av aktiens verkliga värde på 220 euro per aktie efter att ha stigit med 25,51% i år.
“Börsgrupper är intressanta möjligheter när det gäller förmågan att betala utdelning, utdelningstillväxten och inom finanssektorn kan de vara ganska defensiva när marknaderna är mycket volatila”, säger Mortimer.
“När förväntningarna på räntor och aktiemarknader förändras tenderar man att få ökad handel, och dessa bolag kan ofta klara sig ganska bra. Och det är det här bolaget som har gått ganska bra för oss när det gäller alla marknadspolicyer och tullar som vi har sett fram till 2025”, tillägger han.
För Q1 2025 redovisade den tyska börsen intäkter på cirka 1,5 miljarder euro, vilket var strax under bolagets förväntningar. Bolagets resultat under kvartalet stärktes av en ökad volatilitet på marknaden.
Deutsche Boerse har för närvarande en direktavkastning på 1,43% och betalade en utdelning per aktie på 4 EUR 2024, upp från 3,80 EUR 2023.
Niklas Kammer, aktieanalytiker på Morningstar, anser att Deutsche Boerse är en av de dominerande börsgrupperna i Europa för sitt utbud av tjänster från derivat, index, analyser till sin fonddistributionsplattform. Enligt Kammer är Deutsche Boerse dock inte helt immunt mot en långvarig marknadsnedgång på grund av verksamhetens i stort sett fasta kostnadsbas.
Datacenter och efterfrågan på AI
Det franska multinationella Schneider Electric, som utgör 2,34% av fonden, är en annan utdelningsbetalare som Mortimer är positiv till. Han är intresserad av företaget eftersom det är exponerat mot växande sektorer som byggandet av datacenter.
“De ligger också i framkant när det gäller effektiva byggnader och elektrifiering. Vår uppfattning är att den långsiktiga sekulära trenden inom AI och cloud computing fortfarande är ganska stark och att [Schneider] är ett riktigt bra sätt att fånga upp en del av den tillväxten utan att nödvändigtvis satsa specifikt på den.”
Mortimer förväntar sig också att Schneider Electric kommer att uppvisa en tvåsiffrig vinsttillväxt under de närmaste åren. Aktien har en “ganska blygsam” direktavkastning på 1,2%, säger Mortimer, men under de senaste tre åren har den haft en utdelningstillväxt på mellan 10% och 11%.
“Utdelningstillväxten är en återspegling av den högre vinsttillväxten. Idén om intäkter och tillväxt är en bra kombination eftersom vi tror att detta företag kan dra nytta av de långsiktiga trenderna för att använda det för att återinvestera i sin verksamhet men också för att betala ut det växande kassaflödet.”
Schneider Electric betalade en utdelning på 3,90 euro 2024, upp från de 3,50 euro som betalades 2023 och de 3,15 euro som betalades 2022.
Enligt Matthew Donen, director of equity research på Morningstar, underpresterade bolagets resultat för Q1 2025 jämfört med bolagets estimat, med en organisk intäktstillväxt på 7,4% istället för 8,9% och intäkter på 9,3 miljarder euro. Han tillskriver resultaten typiska säsongsfaktorer.
Schneider Electric handlas för närvarande till 218,25 euro och ligger något under Morningstars uppskattning av verkligt värde på 236 euro. Hittills i år har aktien sjunkit med cirka 10%.
Franska Publicis satsar på data och AI
Publicis Group, det franska multinationella reklam- och PR-bolaget, innehas till 2,4% i Guinness Global Equity Income Fund. Aktien har den högsta direktavkastningen av de tre bolagen på 3,76%.
Den betalade en utdelning på 3,60 euro 2024, upp från tidigare nivåer 2023 på 3,40 euro och 2022 på 2,90 euro. Mortimer har nyligen lagt till aktien i sin portfölj på grund av dess attraktiva värdering.
“Det som är intressant med Publicis ur ett reklamperspektiv är att de i jämförelse med sina konkurrenter har lyckats bra med att snabbt gå över till dataanalys och använda aspekter av artificiell intelligens för att skapa mer av en plattform. De hjälper många företag att förstå var de annonserar, vem de annonserar till och att få mycket mer data inom detta.”
Publicis expanderar också genom förvärv, och har redan köpt ad-tech-företaget Lotame för att stärka sin AI-strategi, samt varumärkesbyrån Adopt för sport och kultur i år.
Mortimer säger att förvärven har skyddat Publicis från effekterna av marknadsnedgångar, då reklamutgifterna vanligtvis minskar, eftersom företaget har diversifierat sin portfölj av verksamheter.
Parisnoterade Publicis levererade en årlig nettoomsättning på 14 miljarder euro 2024, vilket överträffade förväntningarna. Bolagets rörelseresultat ökade också med mer än 25% till 2,2 miljarder euro.
Eric Compton, chef för Technology Equity Research på Morningstar, ser Publicis som positivt bland sina konkurrenter på grund av dess integrerade data- och medieerbjudanden.
Han menar att bolagets organiska intäktstillväxt är “nära bäst i klassen” och håller fast vid prognosen om en organisk tillväxt på 4-5% trots makroekonomiska osäkerheter.
Publicis handlas för närvarande till 96,50 euro, vilket är under Morningstars uppskattning av verkligt värde på 105 euro. Hittills i år har aktien dock sjunkit med drygt 7%.
