Varje månad genomför Merrill Lynch en global enkätundersökning, där fondförvaltare runt om i världen svarar på en mängd frågor och ger prognoser för framtiden. Deras undersökning är den enda i sitt slag.
Den senaste undersökningen genomfördes mellan den 2 och 7 mars. Totalt har den här gången experter hos 222 olika kapitalförvaltare svarat, som tillsammans förvaltar 8644 miljarder dollar. Av de 222 är det 28 som tillhör amerikanska kapitalförvaltare, medan 61 hör hemma i Storbritannien, 70 i resten av Europa och 29 i Japan.
Bara 10% tror på snabb återhämtning
En av de tydligaste slutsa
tserna av den senaste undersökningen är att få förvaltare nu tror på en snabb återhämtning för tillväxten i den amerikanska ekonomin. Bara 10 procent av de 222 tror på en V-kurva, definierat som ”snabb återhämtning i BNP-tillväxt”.
64 procent tror på en U-kurva, definierat som ”svag tillväxt, återhämtning börjar mot slutet av år 2001”. 18 procent är ännu mer pessimistiska och tror på en L-kurva, definierat som ”fortsatt svag tillväxt i 12 månader”. En variant på detta är de 7 procent som tror på en W-kurva, definierat som ”inledande återhämtning, följd av ny motgång”.
Amerikaner extra pessimistiska
De 28 amerikanska fondförvaltare som har tillfrågats är extra pessimistiska. Bara 18 procent (5 stycken) tror att den amerikanska ekonomin kommer att stärkas de närmaste 12 månaderna. De anser i snitt att sannolikheten för en recession (minst två kvartal med negativ tillväxt) i USA är 45 procent.
Slutsatsen av ovanstående är att en klar majoritet av fondförvaltare runt om i världen nu har givit upp hoppet om den prognos som dominerade för ett halvår sedan – en ”mjuklandning” i USA med fortsatt god vinstutveckling för börsföretagen. Extra oroande är att de amerikanska förvaltarna, som rimligen har bäst kunskap om utvecklingen i USA är mer pessimistiska än genomsnittet.
