Välkommen till Morningstar! I Månadens aktie för februari ska vi prata om finländska hiss- och verkstadsbolaget Kone.
Kone är en av världens fyra största leverantörer av hissar och rulltrappor och bolaget började tillverka hissar i Finland 1918 och genererar idag intäkter på tre sätt: Försäljning av nya hissar och rulltrappor, modernisera gammal utrustning och underhålla sin installerade bas. Merparten av företagets vinst kommer från den sista aktiviteten, där kontrakt förlängs årligen med inbyggda prisökningar.
Huvuddelen av Kones verksamhet är inom hissar, som globalt sett är fler till antalet än rulltrappor.
Morningstar har belönat Kone med en bred vallgrav, där analytikern lyfter fram deras branschledande rykte och effektiva affärsmodell som fokuserar på serviceavtal för installerade hissar för att maximera vinstmarginalerna. Denna modell har visat sig vara mycket framgångsrik och Kone har branschens tredje största portfölj av hisstjänster, med 1,5 miljoner enheter under underhåll 2022, vilket motsvarar cirka 8% av de totala installerade hissenheterna globalt.
I sin senaste rapport för det fjärde kvartalet var resultatet motståndskraftigt trots utmaningar på marknaden för nya hissutrustningar och Morningstars analytiker kommer troligtvis justera estimaten för 2024 då efterfrågan i slutet på 2023 var något starkare än man tidigare trott. Men aktiens uppskattade verkligt på 48 euro per aktie väntas vara kvar kring samma nivå.
Med ett uppskattat verkligt värde på 48 euro per aktie anser alltså Morningstars analytiker att aktien är något undervärderad och handlas för tillfället till en rabatt på 5%.
Kom ihåg att alltid göra din egen analys om du är intresserad av ett bolag, och håll utkik efter nästa månadens aktie. För Morningstar, jag är Johanna Englundh
