I ett överraskande tillkännagivande under Berkshire Hathaways BRK.A BRK.B årsmöte sa ordförande och VD Warren Buffett att han planerar att avgå som VD i slutet av året. Buffett rekommenderar Berkshires styrelse att Greg Abel tar över rollen som VD. Buffett förväntar sig ett enhälligt styrelsegodkännande. Frågor kvarstår om Buffett kommer att förbli som ordförande.
“Jag skulle fortfarande hänga kvar och möjligen vara till nytta i några fall”, tillade Buffett - särskilt när det gäller att eventuellt göra några stora förvärv.
Buffett gjorde tillkännagivandet med två burkar Coca-Cola framför sig och en förvånad Abel bredvid sig. Buffett sa att endast två av styrelseledamöterna, hans barn Susie och Howard, visste om dagens tillkännagivande innan han gjorde det.
Hur Berkshire utan Buffett kan se ut
Buffett talade för 60:e gången inför Berkshire Hathaways aktieägare vid mötet 2025; det är svårt att föreställa sig hur företaget kommer att se ut utan honom vid rodret.
Morningstar-strateg och Berkshire-analytiker Gregg Warren noterar att företaget har planerat för Buffetts eventuella avgång i 25 år:
“För nästan ett decennium sedan började vi i våra analyser notera att bolaget skulle överleva Buffetts och Mungers eventuella avgångar och skrev att grunden för en framgångsrik övergång har funnits sedan millennieskiftet, då Berkshire avsatte mer och mer kapital till företag som kunde absorbera det kassaflöde som dess olika verksamheter gav upphov till, antingen genom investeringar eller kompletterande förvärv.”
Buffett och kollegan Charlie Munger (som dog i slutet av 2023) var duktiga på att hitta sätt att investera överskottskapitalet och var uppmärksamma på kultur och passform när de förvärvade företag.
“Vi förväntar oss att detta kommer att fortsätta, eftersom vi tror att Berkshires kultur med självständighet för ledningen och entreprenörskap har blivit institutionaliserad. De nya cheferna kommer dock förmodligen att arbeta med marginellt annorlunda möjligheter, och vi tror att de kommer att utveckla Berkshire från vad som historiskt har varit en återinvesteringsmaskin till ett bolag som är mer fokuserat på att återföra kapital till aktieägarna, vilket är vad vi förväntar oss av ett bolag av denna storlek med begränsade investeringsmöjligheter.”
Kommer Berkshire Hathaway att betala utdelning efter Buffetts avgång?
Trots sin storlek och rikliga kassaposition betalar Berkshire för närvarande inte utdelning. Morningstars Warren tror att det sannolikt kommer att förändras efter att Abel tar över som VD.
“En utdelning var inte aktuell så länge Buffett styrde bolaget eftersom han ansåg att det kunde vara ett verktyg som hans efterträdare skulle kunna använda bättre”, säger han. “Vi höll aldrig helt med om detta resonemang, men hans motvilja mot att betala utdelning var förståelig.” Men att ge ut en utdelning kan hjälpa Berkshire att behålla aktieägare som kan överväga att sälja när Buffett inte längre är vid rodret.
Inför mötet hade Berkshire Hathaway-aktien stigit med 19% för året hittills, eftersom investerare har sökt efter uppfattade “säkrare hamn” -namn på årets volatila aktiemarknad. Faktum är att aktien såg marginellt övervärderad ut enligt Morningstar från och med fredagens stängning, med både A- och B-aktierna som handlades 11% över sina uppskattningar av verkligt värde.
Bör Berkshire Hathaways aktieägare vara oroliga?
Att Buffett avgår som VD är verkligen en betydande förändring. Men så länge inget förändras med Berkshires effektiva och effektiva operativa struktur förväntar sig Morningstars Warren att Berkshire kommer att överleva på lång sikt.
“Vi har länge ansett att Berkshire är det bästa möjliga exemplet på vad ett decentraliserat konglomerat bör vara: en klok kapitalfördelare med minimala kostnader för aktieägarna. Vi förväntar oss att dessa aspekter av verksamheten kommer att fortsätta oavsett vem som sitter vid rodret”, säger han. “Med en decentraliserad förvaltning av bolagets alla operativa verksamheter, där ansvaret för varje verksamhet flyttas ned till dotterbolagsnivå och där behovet av olika kontrollnivåer elimineras, bör nästa uppsättning chefer kunna fokusera på att förvalta bolagets portfölj och fatta beslut om kapitalallokering.”
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
