Morningstar
RekommenderatNyhetsbrev Open Window IconAllt om tullkriget Arrow Right
Analys

Disneys rapport: Fantastiska resultat med ingen antydan till recessionsrädsla

Även efter den senaste tidens kursuppgång ser vi Disney-aktien som undervärderad.

Matthew Dolgin 2025-05-13 | 8:58
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

I den här fotoillustrationen visas Disney-logotypen på en smartphone med en bärbar dator.

Editor's Note: Denna analys publicerades ursprungligen som en aktie av Morningstar Equity Research.

Morningstarbetyg för Walt Disney


Vad vi tyckte om Walt Disneys resultat

Walt Disneys andra kvartal för räkenskapsåret DIS var spektakulärt i praktiskt taget alla avseenden. Viktigast av allt var att intäkterna och rörelseresultatet ökade med 6% jämfört med föregående år, med ännu starkare resultat på hemmaplan, och ledningen förväntar sig ett starkare andra halvår. Streaming fortsätter att växa och bli mer lönsamt.

Varför det är viktigt: Vi har varit oroliga för att en ekonomisk avmattning och ansträngda relationer mellan USA och andra länder skulle orsaka ett väsentligt nedåttryck på Disney. Vi är fortsatt försiktiga i detta avseende, men ledningen har hittills sett liten påverkan och deras utsikter är fortsatt optimistiska.

  • Inom de inhemska parkerna har ledningen sett mycket lite motvind från minskad utländsk turism, och bokningarna för andra halvåret ökade med ensiffriga tal. För helåret förväntar sig Disney nu ett rörelseresultat som ligger i den övre delen av den tidigare prognosen om en tillväxt på 6-8%.
  • Inom media sade ledningen att reklammarknaden är sund just nu, och att direktsänd sport går särskilt bra. Inför den kommande tv-säsongen, som inleds den här månaden, ser Disney en stark efterfrågan på reklam inom linjär-tv och streaming.

Slutsats: Även efter uppgången på 10% den 7 maj tror vi att Disney är undervärderat. Trots de optimistiska utsikterna tror vi fortfarande att Disneys kortsiktiga resultat - och dess aktier - kommer att vara mycket känsliga för ekonomiska förhållanden. Vi tänker inte göra någon väsentlig förändring av vår uppskattning av verkligt värde på 115 USD.

Den stora bilden: Utöver den kortsiktiga miljön ökade rapporten för andra kvartalet vår komfort i vår breda vallgrav, även om Disneys traditionella TV-verksamhet fortsätter att minska. Företagets franchiser och karaktärer stöder vår vallgrav, och vi fortsätter att se bevis på deras bidrag.

  • Företaget tillkännagav ett avtal om att ta en Disney-park till Abu Dhabi med en partner, Miral. De finansiella detaljerna var knapphändiga, men Disney kommer inte att bidra med något kapital men kommer att få övervaka parkens utveckling och kommer att få serviceavgifter och royalties för att tillåta användning av sina varumärken.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Matthew Dolgin  är aktieanalytiker hos Morningstar.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.