Morningstar
RekommenderatNyhetsbrev Open Window IconAllt om tullkriget Arrow Right
Analys

Rallyt i försvarsaktier en “överdriven reaktion” på Iran-angrepp

Våra värderingar är oförändrade; tillgången på försvarsteknologi är redan inbakad i prognoserna.

Nicolas Owens 2025-06-16 | 9:02
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Fotografi av BAE Systems torrdockor, den traditionella platsen för ubåtsbygge, den 4 december 2006 i Barrow in Furness, England.

Den 13 juni inledde Israel en serie attacker mot iranska anläggningar och personal, riktade mot landets kärnvapenanriknings- och rustningsprogram. Aktierna i de globala försvarsleverantörerna steg med så mycket som 4% i den tidiga handeln som en reaktion på nyheten.

Slutsatsen: Vi ser rallyt i försvarsaktierna som en överdriven reaktion på nyheter om förnyad konflikt i Mellanöstern. Som vi har påpekat tidigare är kopplingen mellan militära strider och vinsten för ett försvarsföretag inte alls så direkt som investerarna verkar tro.

  • Vi har inte ändrat våra värderingar av försvarsindustrin mot bakgrund av dessa nyheter och vi anser att den långsiktiga utvecklingen och försörjningen av missilförsvarsteknologi redan är tillräckligt inbakad i våra prognoser.

Den stora bilden: Väpnade konflikter gynnar inte nödvändigtvis försvarsleverantörerna i grunden, särskilt inte om konflikten är utdragen och dyr.

  • På kort sikt kan beställningar av ammunition öka försäljningen, även om dessa beställningar vanligtvis inte är stora i förhållande till de totala intäkterna.
  • En utdragen konflikt skulle dock kunna sänka de militära budgetarna och leda till att medel flyttas till operationer och logistik från forskning, utveckling och upphandling, där försvarsleverantörerna tjänar merparten av sina pengar.

Optimister säger: Förutom som en taktisk rotation till en sektor som i allmänhet är isolerad från makrochocker, såsom oljepristoppen som också åtföljdes av nyheterna om Israel-Iran, hör vi två berättelser för att motivera att man köper försvarsleverantörer. Ingen av dem håller mycket fundamentalt vatten, enligt vår uppfattning.

  • För det första, tanken att strid leder till fler vapeninköp från ett visst företag och gör företagets aktie mer värd ignorerar hur lång tid i förväg militärer köper vapen, vilket är föremål för strategiska och politiska begränsningar.
  • För det andra finns det en uppfattning om att ökad geopolitisk instabilitet allmänt stimulerar försvarsbudgetar, och därmed är intäkterna från försvarsleverantörer mer logiska. Vi ser dock inte någon ytterligare uppsida för de globala försvarsutgifterna från den supercykel som vi redan förutspår.


Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.

Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

About Author

Nicolas Owens  Nicolas Owens is an industrials equity analyst for Morningstar Research Services, LLC, a wholly owned subsidiary of Morningstar, Inc.

© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookie Settings        Upplysningar

Morningstars stjärnbetyg för aktier tilldelas baserat på en analytikers uppskattning av aktiens verkliga värde. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Morningstar tilldelar stjärnbetyg baserat på en analytikers uppskattning av en akties verkliga värde. Fyra komponenter driver stjärnbetyget: (1) vår bedömning av företagets ekonomiska vallgrav, (2) vår uppskattning av aktiens verkliga värde, (3) vår osäkerhet kring uppskattningen av verkligt värde och (4) det aktuella marknadspriset. Denna process kulminerar i ett betyg med en poäng som uppdateras dagligen. 5-stjärnor representerar en övertygelse om att aktien handlas till en låg kurs relativt Morningstars uppskattade verkliga värde. En 1-stjärnig aktie bedöms däremot handlas över dess uppskattade verkliga värde. Om våra normalantaganden är sanna kommer marknadspriset att konvergera på vår uppskattning av verkligt värde över tiden, vanligtvis inom tre år. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om Morningstar Star Rating för aktier, vänligen se här

Quantitative Fair Value Estimate representerar Morningstars uppskattning av värdet per aktie som ett företags eget kapital är värt idag. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde är baserad på en statistisk modell som härletts från den uppskattning av verkligt värde som Morningstars aktieanalytiker tilldelar företag som inkluderar en finansiell prognos för företaget. Den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde beräknas dagligen. Det är en uppskattning/åsikt och inte fakta. Investeringar i värdepapper är föremål för marknadsrisker och andra risker. Tidigare avkastning är ingen indikation på framtida avkastning. För detaljerad information om den kvantitativa uppskattningen av verkligt värde, se här

Morningstar Medalist Rating är Morningstars framåtblickande analys av investeringsstrategier som erbjuds via Morningstars produkter och tjänster med betygsskalan guld, silver, brons, neutral och negativ. Medaljbetygen indikerar vilka fonder som Morningstar tror sannolikt kommer att överträffa ett relevant index eller kategori på en riskjusterad basis över tid. Fonder utvärderas utifrån tre nyckelpelare (People, Parent och Process) som, tillsammans med en avgiftsbedömning, utgör grunden för Morningstars övertygelse om fondens framtida avkastning och bestämmer vilket medaljbetyg de tilldelas. Pelarbetyg tilldelas utifrån låg, under medel, medel, över medel och hög. Pelare kan utvärderas via en analytikers kvalitativa bedömning (antingen direkt till en fond som analytikern bevakar eller indirekt när pelarbetygen för en fond under bevakning mappas till en relaterad fond som inte bevakas av analytikern) eller med hjälp av algoritmiska tekniker. Fonder sorteras efter förväntad prestation inom respektive Morningstar-kategori och deras aktiva eller passiva status. När analytiker direkt bevakar en fond tilldelar de de tre pelarbetygen baserat på deras kvalitativa bedömning, med förbehåll för tillsyn av analytikerkommittén, och övervakar och omvärderar dem minst var 14:e månad. När fonden täcks antingen indirekt av analytiker eller av algoritmer tilldelas betygen varje månad. För mer detaljerad information om dessa betyg, inklusive deras metodik, gå till here

Morningstar Medalist-betyg är inte ett kredit- eller riskbetyg. Morningstar Medalist Rating (i) ska inte användas som den enda grunden för att utvärdera en fond, (ii) involverar okända risker och osäkerheter som kan göra att förväntningar inte inträffar eller avviker väsentligt från vad som förväntades, (iii) är inte garanterat att baseras på fullständiga eller korrekta antaganden eller modeller när de bestäms algoritmiskt, (iv) innefattar risken att avkastningsmålet inte kommer att nås på grund av sådant som oförutsedda förändringar i ledning, teknik, ekonomisk utveckling, ränteutveckling, drifts- och/eller materialkostnader, konkurrenstryck, tillsynslagstiftning, växelkurs, skattesatser, växelkursförändringar och/eller förändringar i politiska och sociala förhållanden, och (v) bör inte betraktas som ett erbjudande eller en uppmaning att köpa eller sälja en fond. En förändring av de fundamentala faktorerna bakom Morningstar Medalist Rating kan innebära att ratingen därefter inte längre är korrekt.

För information om den historiska Morningstar Medalist Rating för alla fonder som Morningstar täcker, vänligen kontakta ditt lokala Morningstar-kontor.

För mer detaljerad information om intressekonflikter, inklusive EUs MAR-redovisning, se "Morningstar Medalist Rating Analyst Interest Conflict & Other Disclosures for EMEA”här

Välj din version för webbsidan För att säkerställa att innehållet anpassas och är relevant för dig behöver vi veta om du är en privatperson eller arbetar professionellt med finansiell information.