AP7 förlorar på starkare dollar

Under 2014 minskade hävstången i AP7 Aktiefond med 17 miljarder kronor, eftersom dollarn steg 20 procent. Långsiktigt är det bra att undvika kostnader för valutasäkring, men förvaltarna borde informera tydligare om att hävstången kostar extra när dollarn stiger.

Jonas Lindmark 2015-04-02 | 11:43

Icke-väljarna får sin premiepension hos Pensionsmyndigheten (PPM) placerad i AP7 Aktiefond, som tack vare en hävstång på i snitt 50 procent har utvecklats väldigt bra sedan starten för fem år sedan. Framgången har även lockats över 37.000 aktiva väljare. Totalt innehöll fonden 265 miljarder kronor per 27 februari, vilket gör den till Sveriges klart största värdepappersfond med 14 procent av det samlade sparandet i aktiefonder. Här på Morningstar är den just nu den näst mest klickade fonden den senaste veckan.


Men hävstångens konstruktion är inte så enkel som den kan verka. Under 2012 fungerade den extra bra och AP7 Aktiefond steg drygt 18 procent medan MSCI världsindex bara steg 10 procent. Under 2014 blev fördelen mycket mer begränsad, fonden steg 31 procent och världsindex 28 procent.


Förklaringen till att fördelen blev liten förra året är främst den kraftiga uppgången för USA-dollarn, växelkursen steg från 6,50 till 7,80 kronor under 2014. Hävstången skapas genom att köpa derivatkontrakt som styrs av världsindex i dollar. Det motsvarar att AP7 Aktiefond lånar dollar och investerar pengarna i en global indexfond. Under 2012 var det en fördel, eftersom dollarn då försvagades mot kronan vilket gjorde att världsindex steg mer i dollar. Men förra året när dollar steg så kraftigt, då blev effekten istället att hävstången gav svagt resultat.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

För att läsa denna artikel krävs medlemskap

Bli gratis medlem
NYCKELORD

About Author

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  Jonas Lindmark är sedan augusti 2000 analyschef och redaktör på Morningstar i Sverige. Tidigare var han under nio år ansvarig för fondbevakningen i tidningen Affärsvärlden. 

Bekräftelse av relevant information


Vår sajt använder cookies och liknande lösningar för att ge en personlig upplevelse, vilket ger oss kunskap om hur besökarna använder sajten. Läs mer under ”Cookie Alternativ” nedan.

  • Morningstars andra sajter runt om i världen
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. All rights reserved.      Villkor  och      Integritetspolicy    Cookie Alternativ
© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alla rättigheter förbehållna.

Användarvillkor        Privacy Policy        Cookies