Det finns många bra argument för att rysk ekonomi skulle kunna växa snabbt de närmaste 10-20 åren (till exempel hög kunskapsnivå, rika naturtillgångar, del av Europa), vilket skulle få ryska företag att fortsätta stiga i värde. Men jag gissar att många som sparar i Rysslandsfonder inte känner till att ungefär två tredjedelar av Moskvabörsen (beroende på vilket index man studerar) är olje- och gasbolag.
cleAD">
Högre oljepriser är därför den viktigaste förklaringen till att Rysslandsfonderna stigit kraftigt i värde den senaste månaden. Händelser i andra länder (Israel, Irak, USA) har ändrat förväntningarna på framtida utbud och efterfrågan på olja. Minskad Opec-produktion, risk för en utvidgad konflikt i Mellanöstern samt förhoppningar att den ekonomiska aktiviteten i industriländerna ska ta fart, är antagligen de främsta orsakerna till oljepriserna nästan har dubblats från lägstanoteringen i slutet på förra året till högstanoteringen i mitten på april, 29 dollar per fat.
Framöver finns dock tänkvärda argument för att oljepriserna faller tillbaka. Till skillnad från under de tre oljekriserna i modern tid (1973 när Opec minskade leveranserna, 1979 efter revolutionen i Iran, 1990 efter Iraks invasion av Kuwait) så är Opecs andel av världsproduktionen mindre, industriländerna har större reserver och konjunkturen är svagare. Oljepriserna har inte heller stigit särskilt mycket i år, de ligger fortfarande strax under snittpriset 2000-2001.
Om situationen lugnar sig i Mellanöstern och återhämtningen i världsekonomin tar längre tid än optimisterna tror, då kan oljepriserna falla tillbaka till nivåerna vintern 1999, strax över 10 dollar per fat. Det vore inte bra för Rysslandsfonderna.
+ Nära till ekonomierna i Västeuropa
+ Många företag som kan uppnå hög tillväxt
– Ryssland hotas av lägre oljepris
– Stor risk för politiska bakslag
– Global lågkonjunktur bromsar
Alla de senaste marknadskommentarerna finns under "Marknader".
.jpg)
