De senaste inflationssiffrorna för euroområdet kommer att publiceras av Eurostat den 2 maj, i ett läge där det råder oro över de ekonomiska effekterna av USA:s tullar och den senaste räntesänkningen från Europeiska centralbanken.
Enligt FactSets konsensusprognos beräknas den totala inflationen ha stigit med 2,1% jämfört med april 2024 och ligga under mars månads siffra på 2,2% på årsbasis.
Kärninflationen, som visar priser utan volatila komponenter som energi- och livsmedelspriser, väntas ha stigit med 2,5% i årstakt i april, marginellt upp från 2,4% i mars.
“Inflationen i Europa väntas sjunka till 2,1% i april, vilket är den lägsta nivån vi sett på sex månader och nästan i linje med ECB:s mål”, säger Michael Field, chefsstrateg för aktiemarknaden i Europa på Morningstar.
Men han tillade att “firandet kan bli kortvarigt” på grund av den fortsatta risken för amerikanska tullar.
“EU håller för närvarande på att formulera ett svar på Trumps senaste omgång av tullar. De väntar klokt nog till slutet av den 90-dagars pausen, men en ytterligare upptrappning skulle innebära att inflationen återigen rör sig kraftigt uppåt i Europa.”
Tjänsteinflationen var drivande i mars
I mars 2025 var det fortfarande tjänsteinflationen som var den främsta drivkraften bakom den totala inflationen (HIKP), med ett bidrag på 1,56 procentenheter. Bidraget från livsmedel, alkohol och tobak låg på 0,57 procentenheter och bidraget från energi på -0,10 procentenheter. Icke-energirelaterade varor bidrog med 0,16 procentenheter.
Det skulle vara positivt för marknaderna om kärninflationen låg kvar på 2,5%, säger Morningstars Field.
“Även om denna siffra fortfarande ligger över ECB:s mål på 2 procent, innebär nedgången under det senaste året ett gott framsteg för vad som ofta kan vara ett trögrörligt inflationsmått,” tillägger han.
Goldman Sachs höjde sin inflationsprognos efter att den spanska HIKP-inflationen kom in över förväntan på 2,2% i årstakt den 29 april. Den spanska inflationen drevs av en markant ökning av priserna på fritids- och kulturprodukter, enligt det lokala statistikinstitutet.
De räknar också med att den tyska inflationen sjunker till 2,2% i årstakt i april, från 2,3% i mars, och att kärninflationen tickar upp till 3,1% i årstakt, drivet av reserelaterade tjänster på grund av att påsken inföll i april. Slutligen var den italienska inflationen under förväntan på 2,1%, medan franska data som just släppts överraskade på uppsidan då HIKP ökade med 0,8% på årsbasis.
Med hänsyn till nationella data från Spanien, Italien och Frankrike uppgraderade de prognosen för den totala inflationen i euroområdet i april marginellt till 2,12% på årsbasis, från 2,09% tidigare.
Kommer ECB att fortsätta sin lättnadscykel?
Europeiska centralbankens nästa penningpolitiska möte äger rum i Frankfurt den 5 juni och marknaderna förväntar sig att lättnadscykeln kommer att fortsätta i ekonomisk motvind. ECB sänkte styrräntan med 25 punkter till 2,25% den 17 april, vilket var den sjätte sänkningen i rad under denna cykel.
“Lägre inflation minskar trycket på ECB, som i sin tur kan sänka räntorna ytterligare,” säger Morningstar Field och tillägger att lägre räntor kommer att bidra till att lyfta aktiemarknaderna, som erbjuder en attraktiv uppgångspotential efter den tullinducerade kraschen.
Även Allianz analys-team tror att inflationsoron har hamnat i bakgrunden.
“Tjänsteinflationen föll, lönetillväxten sjunker och ledande indikatorer från inköpschefsundersökningar (PMI) visar på ett lättande pristryck framöver. Viktigast av allt är att på grund av det aggressiva handelskriget bör disinflationskrafterna få ytterligare dragkraft och pressa inflationen långt under målet på 2% snart,” skrev de i en rapport den 18 april.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
