Den preliminära inflationstakten enligt KPI för maj 2025 var 0,2%, vilket var en nedgång från 0,3% i april. Den ordinarie publiceringen för maj sker den 13:e juni.
Det är en lägre KPI-inflation är vad samtliga storbanker, såväl som Riksbanken, förutspått. Swedbank och Nordea hade förväntat sig en KPI på 0,4% i maj, medan övriga storbanker förutspådde en inflationstakt på 0,3%. Riksbankens prognos var 0,5%.
KPIF (Konsumentprisindex med fast ränta) var samtidigt oförändrad på 2,3% från föregående månad. Även KPIF-inflationen kom in lägre än förväntat, med storbankerna som förutspått 2,4%-2,5%. Riksbankens prognos var å andra sidan mitt i prick.
Det innebär att KPIF, som är Riksbankens målvariabel för inflationen och används som underlag för Riksbankens penningpolitiska beslut, nu kommit in på 2,3% tre månader i rad. Därmed har inflationstakten varit inom räckhåll för målnivån på 2,0% större delen av året.
”Sammantaget blev kärninflationen återigen lägre än vi hade väntat och även lägre än Riksbankens prognos. Det finns inga detaljer i preliminära siffror, vilket gör resultatet svårt att utvärdera, men det totala inflationstrycket verkar lägre än väntat”, säger Nordeas chefsanalytiker Torbjörn Isaksson.
Vad låg bakom den oväntat låga inflationen?
Swedbanks ekonom Carl Nilsson misstänker att priserna på möbler och paketresor kan ha spelat en roll i tillbakagången i inflationen. Den höjda subventionen för ROT-avdrag från 30% till 50% beräknas även ha dragit ned inflationen med 0,2 procentenheter.
Innan publiceringen indikerade prisjämförelsesajten Matpriskollen också en viss nedåtrisk för vår matprisprognos. Majs KPI bekräftar en alltmer gynnsam inflationsbild, då effekterna av råvaruprisökningarna verkar avta, företagens prisplaner sjunker och kronan kommer att utöva ytterligare nedåttryck på konsumentpriserna framöver”, skriver ekonomen.
Riksbanken väntas sänka styrräntan i juni
Dagens data placerar inflationen lägre än Riksbankens prognos, vilken kan bero på att den ökade subventionen för ROT-avdrag inte ingick i prognosen. Tillsammans med en svag svensk ekonomi ökar därmed sannolikheten för en räntesänkning från Riksbanken vid räntebesked den 18 juni.
”Med tanke på dagens väl uppförda inflation och den sura ekonomiska situationen och utsikterna i Sverige bör Riksbanken vara redo att sänka styrräntan”, säger Handelsbankens prognosansvarige Johan Löf och tillägger att USA:s handelskrig även kommer att vara en nettoinflationsdämpande faktor i Europa under det kommande året.
”Vi står fast vid vår prognos om en räntesänkning i juni – om Riksbanken vill motverka den ökade osäkerhet som hämmar ekonomin måste den vara flexibel och agera nu”, konstaterar Löf.
Även Swedbank menar dagens inflationsdata talar detta för en mjukare penningpolitik framöver, vilket banken tror kommer att ta sig uttryck i en räntesänkning senare i månaden.
Nordea är dock av åsikten att Riksbanken kommer att behålla styrräntan på 2,25% i juni, men konstaterar att den överraskande låga inflationen och den tröga BNP-tillväxten ökar sannolikheten för en räntesänkning.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
