Historiskt har Latinamerikafonderna haft ungefär två tredjedelar investerat i ett enda land, Brasilien. För drygt tio år sedan trodde många amerikanska investerare att framtidens vinnare var de fyra största tillväxtmarknaderna, som förkortas ”BRIC”, och aktiebörsen i Sao Paulo steg över 250 procent på tre år.
Men från oktober 2010 och framåt har Latinamerika och särskilt Brasilien varit en stor besvikelse för aktieinvesterare. Andelen som Latinamerikafonderna placerar på börsen i Sao Paulo har minskat, eftersom andra länder i regionen har haft mindre dålig värdeutveckling. En viktig förklaring till nedvärderingen är fallande råvarupriser, särskilt från 2014 och framåt. En annan är återkommande politiska kriser. Men den främsta förklaringen är nog den överdrivna optimism som under perioden 2005 till 2008 drev upp tillgångspriser och lockade till investeringar som har visat sig ohållbara.
Från januari 2016 till mars 2018 skedde ändå en brant återhämtning av aktiekurserna i Brasilien. Optimister hoppades på en mer tillväxtorienterad politik efter att president Dilma Rousseff blev avsatt och ersatt av sin vicepresident Michel Temer. Från botten nästan dubblades aktiekurserna och därmed ökade andelen brasilianska aktier i Latinamerikafonderna till drygt 50 procent.
