Totalt sett på fondmarknaden finns en tydlig tendens att fondsparare sätter in pengar i fonder vid fel tillfällen. Och tar ut dom vid fel tillfällen. Visst finns det många som lyckas pricka rätt, men det är fler som köper dyrt eller säljer efter nedgångar. Resultatet är att fonder i snitt innehåller mer pengar under perioder när de utvecklas dåligt.
Skillnaden går att mäta exakt genom att räkna ut spararens avkastning (snittet vägt med hur mycket pengar som fanns i fonden) minus fondens avkastning (den avkastning som normalt redovisas). Den kapitalvägda avkastningen per år minus fondens snittavkastning kallar Morningstar för ”avkastningsgap”. Om avkastningsgapet är positivt så betyder det att spararna har haft mer pengar i fonden under perioden när den utvecklats bra.
Negativt gap