Det var länge sedan de fyra stora onlineresebolagen - Booking (BKNG), Airbnb (ABNB), Expedia (EXPE) och TripAdvisor (TRIP) - var undervärderade på aktiemarknaden. Även om resor fortfarande är förbjudna i de flesta länder har bolagen lyckats återhämta sig sedan aktiekurserna för de fyra aktierna sjönk för ett år sedan på grund av Covid-19-pandemin. Tre av de fyra stora är nu övervärderade enligt Morningstars analytiker. Detta trots att det sannolikt kommer att ta tre eller fyra år för reseefterfrågan att återhämta sig helt.
Betyder detta att investerare bör sälja i onlinebokningsagentsektorn? Morningstars analytiker Dan Wasiolek säger att Covid-19-krisen är en möjlighet för dessa bolag att stärka sin marknadsposition och därmed sitt marknadsvärde. Den så kallade nätverkseffekten är nyckeln till en konkurrensfördel inom denna sektor enligt Wasiolek. Nedan tittar vi på utsikterna för branschen.