Bästa AI-aktierna att köpa nu

Läs mer: Denna teknikbransch kan drabbas hårt av tullavgifter

Bästa AI-aktierna att köpa nu

För att hitta de bästa AI-aktierna tittar vi på Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index. AI-aktierna på denna lista var bland indexets bästa komponenter, fick Morningstar Ratings på 4 eller 5 stjärnor och var undervärderade per den 6 juni 2025.

1. Amazon.com AMZN
2. Alphabet GOOGL
3. Taiwan Semiconductor Manufacturing TSM
4. Tencent Holdings TCEHY
5. Adobe ADBE
6. Alibaba BABA
7. Marvell Technology MRVL
8. Baidu BIDU
9. EPAM Systems EPAM

Här är lite mer information om var och en av de bästa AI-aktierna att köpa, inklusive kommentarer från Morningstars analytiker som bevakar aktien. Alla uppgifter är per den 6 juni.

Amazon.com

• Morningstar-betyg: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat-betyg: Brett
• Morningstar osäkerhetsbetyg: Medelhög
• Bransch: Internetdetaljhandel

Vår lista över prisvärda AI-aktier inleds med internetåterförsäljaren Amazon.com. Amazon är den ledande onlineåterförsäljaren och marknadsplatsen för tredjepartsförsäljare. Dess detaljhandelsrelaterade intäkter utgör cirka 75% av den totala omsättningen, följt av Amazon Web Services molntjänster, lagring, databaser och andra erbjudanden. Amazons aktier är undervärderade med 11 % jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 240 dollar per aktie.

Amazon dominerar sina marknader, särskilt inom e-handel och molntjänster. Företaget har många konkurrensfördelar och har blivit den tydliga ledaren inom e-handel tack vare sin storlek och omfattning, som ger konsumenterna ett oöverträffat utbud av lågprisvaror. Den långsiktiga trenden mot e-handel fortsätter oförminskad, och företaget fortsätter att vinna marknadsandelar trots sin storlek. Prime knyter samman Amazons e-handelsverksamhet och ger en stadig ström av återkommande intäkter med hög marginal från kunder som handlar oftare från Amazons webbplatser. I gengäld får konsumenterna leverans inom ett dygn på miljontals artiklar, exklusivt videoinnehåll och andra tjänster, vilket resulterar i en kraftfull positiv spiral där kunder och säljare attraherar varandra. Kindle och andra enheter stärker ekosystemet ytterligare genom att bidra till att attrahera nya kunder och samtidigt göra värdeerbjudandet oemotståndligt för att behålla befintliga användare.

Genom Amazon Web Services, eller AWS, är Amazon också en klar ledare inom publika molntjänster. Dessutom är företagets reklamverksamhet redan stor och fortsätter att växa i takt med att annonser har gjort sitt intåg i Amazons streamingkanaler, vilket erbjuder ett attraktivt alternativ för marknadsförare som vill nå en stor publik med en mängd olika egna datapunkter om just dessa konsumenter. AWS och reklamtillväxten bör fortsätta att överträffa e-handelns tillväxt och bör vara de viktigaste tillväxtmotorerna under de kommande fem åren. Detta är avgörande, eftersom vart och ett av dessa segment genererar högre marginaler än företagsgenomsnittet, vilket i sin tur bör göra det möjligt för både rörelseresultatet och vinsten per aktie att växa snabbare än intäkterna i takt med att marginalerna fortsätter att öka.

Ur ett detaljhandelsperspektiv förväntar vi oss att fortsatt innovation kommer att bidra till ytterligare marknadsandelar i en värld efter lockdown. Vi ser också en fortsatt penetration i kategorier som livsmedel och lyxvaror, som hittills inte har nått samma framgång som andra detaljhandelskategorier. Vi ser tekniska framsteg inom AWS och en större satsning på företagskunder som faktorer som bidrar till att upprätthålla företagets ledande ställning inom detta område. Sammantaget ser vi en god tillväxt i intäkter och fritt kassaflöde under de kommande åren.

- Dan Romanoff, senioranalytiker på Morningstar

Alphabet

• Morningstar-betyg: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat-betyg: Bred
• Morningstar osäkerhetsbetyg: Medel
• Bransch: Internetinnehåll och information

Alphabet är ett holdingbolag som heläger internetjätten Google, och Googles tjänster står för nästan 90% av Alphabets intäkter. Vi anser att Google är en föregångare inom AI, och dess investeringar i AI är en fortsättning på arbetet med att skydda sin kärnprodukt, Google Search. Denna billiga AI-aktie handlas 27% under vårt uppskattade verkliga värde på 237 dollar per aktie.

Vi ser Alphabet som ett konglomerat av framstående företag. Med lösningar som sträcker sig från reklam till molntjänster och självkörande bilar har Alphabet byggt upp sig till en verklig teknikjätte som genererar tiotals miljarder dollar i fritt kassaflöde varje år. Även om antitrustfrågor kring Alphabets kärnverksamhet inom sökmotorteknik har hamnat i rubrikerna, behåller vi vårt förtroende för Alphabets övergripande styrka och förutspår att företaget kommer att förbli ledande inom en rad olika vertikala marknader, däribland sökmotorteknik, artificiell intelligens, video och molntjänster.

Alphabets kärnstrategi är att bevara sin starka reklamverksamhet, där majoriteten av reklamintäkterna kommer från Google Search. För detta ändamål har företaget gjort betydande investeringar under åren för att förbättra sina sökfunktioner och säkerställa att dess sökmotor förblir djupt integrerad i hur hundratals miljoner användare får tillgång till information på webben.

Vi ser företagets investeringar i AI som en fortsättning på dessa ansträngningar för att skydda sin kärnprodukt, Google Search. Vi tror att Google genom att utnyttja generativ AI kan förbättra sin sökkvalitet med hjälp av funktioner som AI-översikter och även förbättra sin annonsverksamhet genom att öka sin förmåga att rikta annonser till relevanta kunder.

På antitrustfronten förutser vi ingen väsentlig försämring av Googles sökverksamhet till följd av statliga eller rättsliga ingripanden. Även om det finns en rad möjliga utfall beroende på vilka åtgärder som vidtas, tror vi att Google kommer att behålla sin ledande position inom sök- och textbaserad annonsering på lång sikt.

Utöver sökning har vi en positiv syn på Alphabet:s Google Cloud Platform, eller GCP. Vi tror att en ökad migrering av arbetsbelastning till den publika molntjänsten och en uppgång i implementeringen och användningen av AI är viktiga tillväxtfaktorer för GCP under de kommande fem åren. Samtidigt tror vi att GCP kommer att bli en viktigare del av Alphabet:s totala verksamhet, både ur ett omsättnings- och lönsamhetsperspektiv, i takt med att GCP växer.

- Malik Ahmed Khan, analytiker på Morningstar

Taiwan Semiconductor Manufacturing

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Medel
• Bransch: Halvledare

Taiwan Semiconductor Manufacturing är det första av två halvledarföretag på vår lista över de bästa AI-aktierna. Vi tror att efterfrågan från USA och andra västländer är tillräcklig för att stödja Taiwan Semiconductors AI-intäktstillväxt under de kommande fem åren. Aktien ser för närvarande ut att vara undervärderad med 22% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 262 dollar.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. är världens största tillverkare av kontraktschips, eller foundry, med en marknadsandel på drygt 60% år 2024. Företaget tillverkar integrerade kretsar för kunder baserat på deras egna IC-konstruktioner. TSMC har länge dragit nytta av att halvledarföretag över hela världen övergår från att vara tillverkare av integrerade enheter till fabless-designers. Liksom alla foundries står företaget för kostnaderna och investeringarna för att driva fabriker i en mycket cyklisk marknad för sina kunder. Foundries tenderar att öka sin kapacitet kraftigt i tider av stark efterfrågan, vilket kan leda till underutnyttjande under nedgångar och därmed försämra lönsamheten.

Framväxten av fabrikslösa halvledarföretag har upprätthållit tillverkarnas tillväxt, vilket i sin tur har stimulerat konkurrensen. De flesta av dessa nyare konkurrenter är dock begränsade till lågpristillverkning på grund av de höga kostnaderna och den tekniska kunskap som krävs för att tillverka avancerad teknik. För att förlänga de extra avkastningar som möjliggörs av avancerad processteknik, eller noder, fokuserar TSMC inledningsvis på logikprodukter, som främst används i centralprocessorer och mobila chip, för att sedan fokusera på mer kostnadsmedvetna applikationer. Denna strategi har varit framgångsrik, vilket illustreras av det faktum att företaget är en av de två halvledartillverkare som fortfarande har spjutspetsnoder när dussintals konkurrenter halkat efter.

Vi noterar två långsiktiga tillväxtfaktorer för TSMC. För det första förväntas konsolideringen av halvledarföretag skapa efterfrågan på integrerade system tillverkade med de mest avancerade noderna. För det andra kan den organiska tillväxten inom artificiell intelligens, Internet of Things och högpresterande datorapplikationer pågå i årtionden. AI och HPC spelar en central roll i snabb bearbetning av mänskliga och maskinella indata för att lösa komplexa problem som autonom körning och språkbearbetning, vilket har accentuerat behovet av mer energieffektiva chips. Billigare halvledare har gjort det möjligt att integrera sensorer, styrenheter och motorer för att förbättra effektiviteten i hem, kontor och fabriker.

Phelix Lee, analytiker på Morningstar

Läs mer om Taiwan Semiconductor Manufacturing här.

Tencent Holdings

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Bransch: Internetinnehåll och information

Bland våra prisvärda AI-aktier ser Tencent ut att vara undervärderat med 27% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 91 USD. Tencent har en framträdande position inom Kinas internetsektor, med en diversifierad portfölj av produkter och tjänster som används dagligen av en betydande del av befolkningen. Den mest omedelbara och mätbara effekten av Tencents AI-investeringar kommer att komma från förbättrad reklamteknik, som förbättrar innehållsrekommendationer och sänker kostnaderna för att skapa annonser.

Under det senaste decenniet har Tencent dragit nytta av den mobila spelboomen och äger enormt populära titlar som Honor of Kings och PUBG Mobile. Spel är fortfarande den primära intäktskällan och genererar uppskattningsvis 60 % av rörelseintäkterna. Med hjälp av oöverträffad tillgång till användardata och betydande finansiella resurser är Tencent väl positionerat för att fortsätta utveckla innovativa, högkvalitativa och varaktiga franchisekoncept.

Utöver spel omfattar Tencents imperium reklam, betalningar, molntjänster, musikstreaming och olika andra verksamheter. Vi ser ett betydande outnyttjat värde inom WeChat-nätverket i takt med att intäktsgenereringen ökar genom reklam.

WeChats dominans som Kinas största app gör det till en förstklassig marknadsföringskanal. Det finns stora möjligheter till reklamintäkter i framtiden, driven av ökat användarengagemang på Tencents plattformar, vilket leder till större annonsutbud, högre annonsbelastning och förbättrad effektivitet i annonsinriktningen.

Spel och reklam kommer fortsatt att vara Tencents viktigaste intäktskällor, men företagets ledande position inom finansiell teknik, molntjänster och företagsprogramvara erbjuder en betydande potential för långsiktigt värdeskapande. Med tanke på Kinas ekonomiska storlek och den omfattande digitaliseringen är Tencent väl positionerat för att dra nytta av dessa möjligheter genom att omvandla sina tjänster till betydande intäktsströmmar.

Tencents styrka som investeringsjätte har drivit på företagets expansion genom strategiska aktieinvesteringar. Genom att integrera de investerade företagens tjänster i WeChat och andra plattformar minskar Tencent sina kundanskaffningskostnader och accelererar tillväxten. Denna strategi har visat sig mycket framgångsrik och har förvandlat många små, förlusttyngda företag till lönsamma börsnoterade enheter. Men i takt med att Tencent mognar och den kinesiska ekonomin utvecklas förväntar vi oss färre betydande investeringsmöjligheter av denna storlek i framtiden.

Ivan Su, senioranalytiker på Morningstar

Läs mer om Tencent här.

Adobe

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Bransch: Programvara – applikationer

Nästa på vår lista över de bästa AI-aktierna att köpa just nu är Adobe, som handlas 29% under vårt uppskattade verkliga värde på 590 USD per aktie. Adobe gör anspråk på de programvaruprodukter som kreativa proffs litar på, såsom Photoshop, Illustrator och InDesign, och vi tror att företaget har skapat en bred ekonomisk vallgrav runt sin verksamhet.

Adobe har kommit att dominera marknaden för programvara för innehållsskapande med sina ikoniska lösningar Photoshop och Illustrator, som nu båda ingår i det bredare Creative Cloud. Företaget har lagt till nya produkter och funktioner i sviten genom organisk utveckling och tilläggsförvärv för att driva den mest omfattande portföljen av verktyg som används för skapande av tryckt, digitalt och videoinnehåll. Lanseringen av Adobe Express i december 2021 bidrar till att ytterligare bredda företagets kundbas, eftersom det innehåller populära funktioner från Creative Cloud men till en lägre kostnad och i gratisversioner. Introduktionen av Firefly 2023 är en viktig lösning inom artificiell intelligens som också bör locka nya användare. Vi anser att Adobe fokuserar rätt på att få nya användare under sitt paraply och tror att det kommer att bli allt viktigare att konvertera dessa användare med tiden.

VD Shantanu Narayen gav Adobe ytterligare en tillväxtmotor 2009 genom förvärvet av Omniture, en ledande webbanalyslösning som utgör grunden för det digitala upplevelsesegment som Adobe har använt som plattform för att lägga till en rad andra marknadsförings- och reklamlösningar. Adobe drar nytta av de naturliga korsförsäljningsmöjligheterna från Creative Cloud till affärs- och driftsaspekterna av marknadsföring och reklam. Efter förvärven av Magento, Marketo och Workfront förväntar vi oss att Adobe kommer att fortsätta fokusera sina förvärvsinsatser på segmentet digital upplevelse och andra nya områden.

Document Cloud drivs av en av Adobes första produkter, Acrobat, och det allestädes närvarande PDF-filformatet som skapades av företaget. Det är nu på väg att bli en verksamhet värd 4 miljarder dollar. Framväxten av smartphones och surfplattor, i kombination med att anställda tar med sig sina egna enheter och en mobil arbetskraft, har gjort ett filformat som kan användas på alla skärmar mer relevant än någonsin.

Adobe tror att man riktar sig mot en marknad som är väl över 200 miljarder dollar. Företaget introducerar och utnyttjar funktioner i sina olika molntjänster (som artificiell intelligens Sensei) för att skapa en mer sammanhängande upplevelse, vinna nya kunder, sälja dyrare lösningar till befintliga kunder och korsförsälja digitala medietjänster.

Dan Romanoff, senioranalytiker på Morningstar

Läs mer om Adobe här.

Alibaba

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Bransch: Internetdetaljhandel

Alibaba är världens största online- och mobilhandelsföretag mätt i bruttovaruvolym. Bland dess många divisioner är detaljhandelsdivisionen i Kina den mest värdefulla kassaflödesgenererande verksamheten. Alibabas aktier ser ut att vara undervärderade med 20% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 150 USD.

Alibaba tappar marknadsandelar till PDD och Douyin inom den kinesiska e-handeln, och vi ser ingen snabb lösning på kort sikt. Alibabas antal aktiva konsumenter per år på den kinesiska detaljhandelsmarknaden överträffades av PDD under räkenskapsåret som slutade i mars 2021. Samtidigt har Douyin tagit marknadsandelar från Alibaba, särskilt inom kategorierna skönhet och kläder under de senaste åren, och gått in på den traditionella sökbaserade e-handelsmarknaden, där man konkurrerar direkt med Alibaba. Antalet aktiva konsumenter per år hos Alibaba närmar sig taket i Kina. Alibabas bruttovaruvolym i förhållande till Kinas onlineförsäljning av varor uppgick till 62% under räkenskapsåret som slutade i mars 2023, en minskning från 72% under samma period föregående år. Vi tror att Alibabas intäktsgenerering från marknadsplatsen kommer att minska på lång sikt på grund av en mixförskjutning mot Taobao, som har en lägre take rate jämfört med Tmall, och ökad konkurrens.

Enligt vår uppfattning förblir marknadsplatserna Taobao/Tmall Alibabas viktigaste kassaflödesmotor och kan stödja expansionen av AliCloud samt företagets globaliseringsstrategi, som erbjuder långsiktig tillväxtpotential. AliCloud kommer att fortsätta att investera på medellång sikt, men nedskärningar i lågmarginella verksamheter kan på sikt leda till högre segmentmarginaler. När det gäller globaliseringen har Alibabas internationella digitala handelsgrupp haft en stark omsättningstillväxt på årsbasis den senaste tiden tack vare AliExpress växande gränsöverskridande verksamhet.

Vi förväntar oss att Alibaba kommer att återföra mer kapital till aktieägarna och öka avkastningen på investerat kapital efter avyttringen av icke-kärninvesteringar. Vi är glada över att Alibaba har utökat sitt aktieåterköpsprogram med 25 miljarder USD fram till mars 2027 till 35,3 miljarder USD. Ledningen har som mål att höja ROIC (baserat på Alibabas beräkningar) från ensiffriga tal under räkenskapsåret 2023 till tvåsiffriga tal under de närmaste åren. Alibaba hade betydande likvida medel och investeringar på 829 miljarder CNY i sin balansräkning per december 2023.

Chelsey Tam, senioranalytiker på Morningstar

Läs mer om Alibaba här.

Marvell Technology

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Smalt
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Bransch: Halvledare

Marvell Technology är det andra halvledarföretaget på vår lista över prisvärda AI-aktier. Marvell är en fabrikslös chipdesigner med fokus på trådbundna nätverk, där företaget har den näst högsta marknadsandelen. Företaget levererar till datacenter, operatörer, företag, bilindustrin och konsumentmarknaden. Marvells aktier är undervärderade med 24% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 90 USD per aktie.

Vi ser Marvell Technology som en stark konkurrent inom nätverkskretsar, tack vare en flerårig omställning av verksamheten med förvärv, avyttringar och organisk utveckling för att fokusera på marknaden för molndatacenter. Vi anser att Marvell har en stark tillväxtpotential, imponerande lönsamhet och en sund konkurrensposition. Mellan switchar, processorer och optiska chip har Marvell ett av världens bredaste sortiment av nätverkskretsar, och vi tror att företaget är väl positionerat för att växa snabbare än sina underliggande marknader i takt med att framtida nätverkskonfigurationer använder mer innehåll. Vi förväntar oss att Marvell kommer att fortsätta vinna marknadsandelar även på en växande marknad. Vi tror särskilt att Marvell kommer att gynnas av investeringar i generativ artificiell intelligens, tack vare sin starka position inom optiska chip och en växande verksamhet inom kundanpassade acceleratorer.

Vi förväntar oss att Marvell kommer att fortsätta konkurrera i framkant inom nätverkskretsar med chipjättar som Broadcom, Nvidia och Intel. Marvells miljarder i ackumulerade FoU-investeringar, både organiskt och via förvärv, har genererat designkompetens, och vi ser dess starka kundrelationer med både molnleverantörer och nätverksutrustningsleverantörer som stabila. Marvell vinner designuppdrag med hjälp av sitt breda utbud av immateriella rättigheter för att skapa skräddarsydda eller anpassade lösningar, och tjänar samtidigt imponerande vinster. Enligt vår uppfattning förtjänar Marvell en snäv ekonomisk moat-rating.

Marvells senaste finansiella historia har varit ojämn under företagets omvandling och omställning till molnet. Vi tror att omorganisationen och de transformativa förvärven nu ligger bakom företaget. Vi förväntar oss mindre, kompletterande förvärv framöver, men ser att Marvells fokus nu riktas mot organisk tillväxt och marknadsandelar. Vi tror att företaget har en växande marknad, eftersom nästa generations nätverk och AI-nätverk använder mer kraftfull bearbetning och optiskt innehåll, och Marvells korsförsäljning till befintliga kunder är fortfarande i sin linda. Vi förväntar oss att Marvell kommer att fortsätta investera kraftigt i forskning och utveckling för att försvara sin konkurrensfördel gentemot företag som Nvidia, Intel, Broadcom och Ciscos chipverksamhet.

William Kerwin, senioranalytiker på Morningstar

Läs mer om Marvell Technology här.

Baidu

• Morningstar Rating: 5 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Bred
• Morningstar Uncertainty Rating: Hög
• Bransch: Internetinnehåll och information

Nästa på vår lista över de bästa AI-aktierna är Baidu, den största sökmotorn på internet i Kina. Baidu har över 50% av marknaden för sökmotorer i landet. Utöver sin sökmotor är Baidu ett teknikdrivet företag med stora tillväxtinitiativ inom artificiell intelligens i molnet, videostreamingtjänster, röstigenkänningsteknik och autonom körning. Baidu-aktien ser ut att vara undervärderad med 41% jämfört med vårt uppskattade verkliga värde på 146 USD.

Baidus onlineannonsering stod för 72 % av kärnintäkterna 2023 och kommer att vara den huvudsakliga intäktskällan på medellång sikt, med tanke på företagets dominerande marknadsandel för sökmotorer. Vi tror dock att om företaget inte lyckas utveckla en annan branschledande verksamhet kan det på lång sikt möta utmaningar när det gäller annonsintäkter från växande konkurrenter som Tencent och ByteDance. Baidu flyttar alltmer fokus till sin molnverksamhet och nu även till artificiell intelligens, där den generativa AI-modellen Ernie blir företagets flaggskeppsprodukt. Vi tror att Baidu är en tidig aktör och bör gynnas av Kinas AI-utveckling, men om Ernie kommer att vara den långsiktiga ledaren beror på genomförandet, eftersom vi tror att andra resurskrävande företag har potential att hinna ikapp Baidu om det blir felsteg i utvecklingen av den generativa AI-modellen.

Baidu håller på att omvandla sin identitet genom att investera i generativ AI, molntjänster och autonom körning, men det återstår att se om detta kommer att leda till kommersiell framgång. Det finns uppmuntrande tecken på att intäkterna från AI-molntjänster kommer att öka till 18% av kärnintäkterna 2023, från 12% 2020. Trots den kraftiga tillväxten förväntar vi oss dock att Baidu kommer att möta konkurrens inom molntjänster från branschledarna Alibaba, Huawei och Tencent, som alla har större marknadsandelar än Baidu. Trots en potentiell total adresserbar marknad för autonom körning som är nio gånger större än företagets onlineannonsering per förvaltning är den kommersiella framgången mycket osäker, eftersom intäkterna fortfarande är obetydliga och det är oklart när massanvändning kommer att ske och hur lång tid det kommer att ta att lansera produkten på marknaden.

Streamingtjänsten iQiyi fortsätter att dra ner marginalerna för Baidus verksamhet på grund av höga innehållskostnader. Verksamheten måste ständigt utveckla eller förvärva nytt innehåll för att förhindra kundbortfall. Vi är mindre optimistiska om utsikterna för denna verksamhet än för kärnprodukten på grund av låga inträdesbarriärer och många konkurrenter. Antalet prenumeranter har varit oförändrat på 100 miljoner under de senaste fem kvartalen och vi tror därför att den långsiktiga tillväxten är begränsad.

Kai Wang, senioranalytiker på Morningstar

Läs mer om Baidu här.

EPAM Systems

• Morningstar Rating: 4 stjärnor
• Morningstar Economic Moat Rating: Smal
• Morningstar Uncertainty Rating: Medelhög
• Bransch: IT-tjänster

Denna utgåva av de bästa AI-aktierna att köpa just nu avslutas med EPAM Systems, ett globalt IT-tjänsteföretag. De viktigaste tjänsterna omfattar teknik, drift, optimering, konsultation och design. Jämfört med andra IT-tjänsteföretag fokuserar EPAM mer på digital plattformsteknik och produktutveckling än på traditionella infrastrukturhanteringstjänster. EPAM-aktien ser ut att vara undervärderad med 11 % i förhållande till vårt uppskattade verkliga värde på 200 USD.

EPAM Systems är ett IT-tjänsteföretag med starka konkurrensfördelar som har goda förutsättningar för fortsatt stabil tillväxt och måttlig marginalökning. EPAM:s viktigaste erbjudanden är ingenjörstjänster, drift, optimering, konsulttjänster och designtjänster. Företagets starka fokus på ingenjörstjänster gör att det skiljer sig från företag som Accenture och Tata Consultancy Services.

EPAM:s ingenjörstjänster bygger på mångårig expertis inom teknisk innovation, design och mjukvaruutveckling för att stödja affärsoptimering genom skräddarsydda digitala applikationer för företag.

Efterfrågan på ingenjörstjänster har ökat sedan covid-19-pandemin, som belyste behovet av en flexibel IT-miljö som möjliggörs av anpassad programvara. Vi tror dock att efterfrågan på sådana tjänster kommer att bestå, eftersom digitala transformationsprojekt och AI-drivna lösningar kräver omfattande mjukvaruutveckling för att flytta system till molnet, och finjusteringar därefter är oundvikliga.

EPAM:s huvudsakliga intäktskälla är ingenjörstjänster, som är en mer diskretionär typ av IT-utgifter för företag. Detta innebär att företagets mix har visat sig gynnsam i goda makroekonomiska tider, men är mer sårbar i svagare makroekonomiska tider. Trots utmaningar på kort sikt förväntar vi oss att den ökande efterfrågan på konsulttjänster inom digital transformation kommer att skapa korsförsäljningsmöjligheter och driva långsiktig intäktstillväxt för kärnverksamheten inom ingenjörstjänster.

Vi tror också att en strategisk personalökning spelar en viktig roll för företagets förmåga att dra nytta av dessa trender. Historiskt sett har företagets personal främst varit baserad i Ukraina, vilket har varit en konkurrensfördel. Företaget driver nu i allt högre grad personalövergångar och ökar rekryteringsinsatserna på växande marknader som Indien och Latinamerika.

Sammantaget anser vi att EPAM har skapat en unik position för sig i den konkurrensutsatta IT-tjänstebranschen. Genom att dra nytta av sin mångåriga expertis inom ingenjörstjänster är företaget väl positionerat för att dra nytta av långsiktiga teknologiska trender och särskilja sig från både små och stora konkurrenter.

Eric Compton, direktör på Morningstar

Läs mer om EPAM här.

Vad är Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index?

Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index ger exponering mot ledande AI-teknik, inklusive generativ AI och närliggande produkter och tjänster,

Indexets beståndsdelar härrör från Morningstar Global Markets Index, som representerar 97% av det investerbara börsvärdet på utvecklade marknader och tillväxtmarknader globalt. Företagen måste bevakas av Morningstars aktieanalytiker och ha en poäng på 1 eller högre för minst ett av de definierade undertemana för att vara berättigade till att ingå i indexet.

De fyra undertemana, som identifierats av Morningstar Equity Research Next Generation Artificial Intelligence Committee, är följande

Generativ AI: Detta innebär att man skapar originalinnehåll. Stora språkmodeller, som ChatGPT, är en typ av generativ AI-modell som fokuserar på att producera människoliknande text.

AI-data och infrastruktur: Detta omfattar de olika tekniska komponenter som behövs för att tillverka, designa, underhålla, hosta, stödja och förbättra AI-modeller. Dessa inkluderar halvledare och datacenterinfrastruktur.

AI-programvara: Detta inkluderar företags- och konsumentprogramvara som innehåller AI-modeller för att förbättra användarupplevelsen och/eller öka effektiviteten.

AI-tjänster: Detta inkluderar konsultföretag och outsourcade affärsprocessföretag, som kan hjälpa företag att implementera AI.

Genom en standardiserad poängsättningsprocess som utförs av Morningstars aktieanalytiker tilldelas företagen tematiska exponeringspoäng för varje undertema. Bolag som rankas bland de 50 bästa är berättigade att ingå. Indexets beståndsdelar viktas efter flottörjusterat börsvärde. Viktningen justeras dock vid behov för att säkerställa att minst 80% av indexet består av aktier med meningsfull exponering mot generativ AI. Indexet ombalanseras kvartalsvis och omformuleras årligen.

Läs mer om Morningstar Global Next Generation Artificial Intelligence Index.

Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.