Med en ökad osäkerhet i omvärlden konstaterar Riksbanken att utsikterna för konjunkturen ser något svagare ut än i den senaste prognosen från i mars.
”Även om osäkerheten är betydande bedömer direktionen samtidigt att det är något mer troligt att inflationen blir lägre än att den blir högre än i marsprognosen. Det skulle i så fall kunna tala för en något lättare penningpolitik framöver”, skriver Riksbanken i ett pressmeddelande på torsdagen.
Styrräntan i Sverige
- Ligger efter dagens räntebesked stilla på 2,25%
- Följande räntebesked är 18 juni, 20 augusti och 23 september
- Riksbanken behåller sin tidigare prognos för styrräntan, vilket innebär att den förväntas ligga kvar på nuvarande nivå till 2028
Riksbanken lyfter att osäkerheten i den globala ekonomin har ökat kraftigt sedan det amerikanska presidentskiftet, inte minst till följd av den nya handelspolitiken.
”Den ökade osäkerheten har orsakat stora rörelser på de finansiella marknaderna. Tillväxtutsikterna har försämrats i både USA och Europa. I den amerikanska ekonomin väntas höjda tullar leda till högre inflation. Men i Europa kan den lägre efterfrågan dämpa inflationen. Utvecklingen är dock mycket svårbedömd”, skriver Riksbanken.
Utvecklingen i omvärlden innebär att konjunkturutsikterna i Sverige ser något svagare ut än i prognosen i mars, framkommer det. Enligt enkäter har hushållens förtroende fallit tydligt, medan förtroendet hos företagen än så länge är relativt oförändrat.
”Anekdotisk information vittnar dock om en ökad pessimism även bland företagen. Sammantaget är det ännu för tidigt att avgöra hur stora och långvariga effekterna på konjunkturen blir.”
Hur mycket har andra centralbanker sänkt räntorna?
Swiss National Bank ledde vägen bland de större europeiska centralbankerna med en räntesänkning på 0,25 procentenheter i mars 2024 och ytterligare en i juni. Bank of England var sist ut och började sänka räntan först vid sitt möte i augusti. Riksbanken sänkte styrräntan för första gången i maj samma år.
Så här ser ränteläget ut hos några viktiga centralbanker i Europa just nu:
Prognoser spretar om kommande räntesänkningar
Enligt Nordeas chefanalytiker Torbjörn Isaksson signalerar Riksbanken i dagens räntebesked att de även avser hålla räntan oförändrad i juni, men även på längre sikt.
”Riksbanken ser nedåtrisker för inflationen och tillväxten och betonar beredskapen att lätta på penningpolitiken om det behövs, vilket sänder en duvaktig signal på längre sikt. Vi tror att den svenska ekonomin är relativt motståndskraftig. Dessutom är vår inflationsprognos i linje med bankens syn för i år. Vi står fast vid vår syn att Riksbanken kommer att hålla styrräntan oförändrad på 2,25% framöver”, skriver Nordeas Isaksson.
Det håller dock inte SEB:s strateger Amanda Sundström och Olle Holmgren med om. I pressmeddelandet framhåller Riksbanken att mer information behövs för att bekräfta de ekonomiska utsikterna, men strategernas tolkning är att styrelsen sänder en stark signal om att den är beredd att sänka räntan om det inte kommer några större överraskningar i inflationen eller tillväxten före Penningpolitiska rapporten i juni.
”Vi tror därför att det är högst sannolikt att Riksbanken kommer att sänka räntan i juni, i linje med vår prognos som vi presenterade tidigare i veckan”, skriver de.
Swedbanks analytiker Jesper Hansson och Glenn Nielsen förutspår också en räntesänkning i juni, följt av ännu en sänkning i september.
”Det verkar som om Riksbanken fortsätter att lägga större fokus på inflationen på medellång sikt än på realekonomin. Riksbanken ser dock också uppåtrisker för inflationen från eventuella störningar i leveranskedjorna eller en generellt mer protektionistisk handelspolitik”, resonerar Swedbanks analytiker och tillägger att Riksbanken därför vill avvakta ytterligare information för att få en klarare bild av utsikterna.
”Kärninflationen är fortfarande något för hög för Riksbankens smak, men utsikterna för lägre inflation ser gynnsamma ut, bland annat tack vare den senaste tidens förstärkning av kronan och lägre råvarupriser, framför allt på olja. Mot denna bakgrund kommer Riksbanken återigen att fokusera på att stödja ekonomin för att undvika alltför låg inflation på längre sikt genom att lätta på penningpolitiken”, skriver Swedbanks analytiker och upprepar bankens prognos om en styrränta på 1,75% i september.
Handelsbanken ser styrränta på 1,50% i september
Handelsbanken går dock ett steg längre, och förutspår räntesänkningar vid de kommande tre policymötena - vilket skulle resultera i en styrränta på 1,50% i september.
“Den viktigaste frågan är fortfarande effekterna av handelskriget, som vi förväntar oss kommer att påverka den ekonomiska aktiviteten avsevärt – både i Sverige och globalt – och utöva disinflationstryck på den svenska ekonomin", skriver Handelsbankens seniorekonom Magnus Lindskog efter dagens räntebesked och flaggar för att osäkerheten kring handelsavtal och den globala konjunkturutsikten sannolikt kommer att kvarstå när Riksbanken sammanträder den 17 juni.
De hårda indikatorerna för efterfrågan och produktion som finns tillgängliga före mötet kommer att spegla april månads data, som sannolikt inte kommer att ge några tydliga signaler, menar Lindskog.
“Vi räknar dock med att det försämrade sentimentet i maj kommer att fortsätta att signalera en svagare svensk ekonomi, vilket kommer att få Riksbanken att lätta på penningpolitiken, även om inflationen ligger kvar över målet.”
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
