Editor's Note: Denna analys publicerades ursprungligen som en aktie av Morningstar Equity Research.
Morningstarbetyg för Kongsberg Gruppen
- Uppskattat verkligt värde: 1 600 NOK
- Morningstar Rating: ★★
- Morningstar Economic Moat Rating: Bred
- Morningstars osäkerhetsbetyg: Medelhög
Vad vi tyckte om Kongsberg Gruppens resultat
Kongsberg Gruppen, som har en stark konkurrensposition, levererade ett starkt första kvartal med en omsättning som ökade med 19 % jämfört med samma period föregående år till 14,6 miljarder NOK och ett justerat rörelseresultat som ökade med 26 % till 1,84 miljarder NOK, vilket motsvarar en marginal på 13,6 %, en ökning med 80 baspunkter jämfört med samma period föregående år. Alla divisioner redovisade tillväxt och marginalerna ökade över hela linjen.
Vi reviderar vår uppskattning av verkligt värde till 1 600 NOK från 1 270 NOK, drivet av högre kassaflödesantaganden i Kongsberg Maritime, som presterar bättre än förväntat inom digital integration och eftermarknadspotential. Integrationen av digitala erbjudanden i fartygsautomatiseringssystem, i kombination med en omfattande installerad bas, stärker kundlojaliteten. Försvar och Discovery är fortsatt solida bidragsgivare. Den långsiktiga visibiliteten inom försvar stöds av den europeiska konjunkturcykeln för försvarsutgifter, medan Discovery fortsätter att dra nytta av starka strukturella drivkrafter inom havsövervakning, undervattensrobotik och skydd av kritisk infrastruktur.
Kongsberg Maritimes intäkter ökade med 25% till 6,7 miljarder NOK, och EBIT-marginalen steg till 13,6%, jämfört med 11,9% för ett år sedan (plus 170 punkter). Eftermarknaden står nu för 57% av försäljningen, och integrationen av enheten Digital Maritime stärker Kongsberg Maritimes position inom fartygsoptimering och minskade koldioxidutsläpp.
Orderstocken för försvars- och flygindustrin ökade till över 100 miljarder NOK, drivet av en ihållande efterfrågan på missiler och luftvärnssystem. Marginalerna uppgick till 15,8%, upp från 14,2% förra året (plus 160 punkter), med stöd av en gynnsam exportleveransmix. Discovery uppnådde en marginalökning till 17,7 %, jämfört med 10,9 % under samma kvartal förra året (plus 680 baspunkter), tack vare en förbättrad produktmix och tillväxt inom autonoma undervattensfarkoster.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.