Det viktigaste i korthet:
- Utdelningsstrategier har utvecklats bättre än den bredare aktiemarknaden under 2025.
- I motsats till 2024 har högavkastande sektorer som allmännyttiga företag och finansiella tjänster lett avkastningen, medan tekniksektorn har stampat på stället.
- Dividend Leaders Index har överträffat andra utdelningsstrategier tack vare sin höga koncentration i några av årets stora vinnare.
Efter att ha legat efter marknaden under sju av de senaste åtta åren har Morningstar Dividend Leaders Index återhämtat sig under 2025. Indexet har stigit med 6,5% hittills i år, vilket är mer än dubbelt så mycket som uppgången på 3,0% för Morningstar US Market Index, vilket visar hur utdelningsstrategier kan öka avkastningen.
Dividend Leaders Index - en samling av de 100 högst avkastande aktierna med en konsekvent historia av att betala sina utdelningar och en demonstrerad förmåga att upprätthålla dessa utbetalningar - steg kraftigt under första kvartalet och steg med 9,0% medan den totala marknaden föll med 4,6%. Sedan dess har den gett tillbaka några av dessa vinster och sjunkit med 2,3% hittills under kvartalet medan marknaden har klättrat 8,0%.
Samtidigt har Morningstar Dividend Composite Index- ett brett mått på utdelningsaktiernas utveckling - stigit med 4,1% hittills i år, medan Morningstar US High Dividend Yield Index - som fokuserar på den mer högavkastande halvan av den amerikanska utdelningsmarknaden - har stigit med 4,0%. Detta står i kontrast till 2024, då Dividend Leaders Index, Dividend Composite Index och High Dividend Yield Index alla var mer löpande än marknaden.
Dan Lefkovitz, strateg på Morningstar Indexes, pekar på två drivkrafter bakom överavkastningen.
Den första, som gäller för utdelningsstrategier över hela linjen, är ett skifte i sektorernas avkastningstrender. “Till skillnad från de senaste åren är tekniksektorn inte ledande, och flera medlemmar av Magnificent Seven har haft det motigt”, säger Lefkovitz. “Samtidigt har mer defensiva, utdelningsrika delar av marknaden klarat sig bra.”
Det andra, som hjälper till att förklara varför Dividend Leaders Index har överträffat andra utdelningsindex, är dess struktur. Det är “ett koncentrerat index av högavkastande aktier, kraftigt viktat mot toppkomponenter, och det har haft några stora vinnare i år”, förklarar Lefkovitz.
Teknikaktierna har haft det kämpigt under 2025
Tekniksektorn dominerar US Market Index med 30,9%, vilket är mer än dubbelt så mycket som den näst största sektorn, finansiella tjänster, på 13,9%. Som jämförelse utgör teknik 17,2 % av Dividend Composite Index och bara 4,6 % av Dividend Leaders Index. Med teknik som den tredje sämsta sektorn i år, med en uppgång på endast 2,6 %, har US Market Index inte fått samma lyft från teknik som tidigare.
Sektorn för allmännyttiga tjänster, som utgör 6,1% av Dividend Composite Index, 13,1% av Dividend Leaders Index och endast 2,4% av US Market Index, är den sektor som har presterat bäst hittills i år med en uppgång på 10,7%. Defensiva konsumentvaror och finansiella tjänster - som också är tungt vägda i utdelningsindexen - har båda uppvisat uppgångar på nära 5% hittills i år.
Om man går ner på enskilda namn har Apple AAPL varit den största bromsklossen på aktiemarknaden 2025. Bolaget utgör 6,0 % av US Market Index och har minskat dess avkastning med 1,4 procentenheter. Däremot har Apple bara en vikt på 2,5% i Dividend Composite Index, där det har minskat med 0,6 procentenheter. Dividend Leaders Index innehåller inte Apple alls.
Av de sex största förlorarna i US Market Index är det bara Apple och UnitedHealth UNH som ingår i Dividend Composite Index, medan ingen ingår i Dividend Leaders Index.
Ett litet antal namn har stor inverkan
Eftersom Dividend Leaders Index består av endast 100 aktier kan över- eller underprestanda från de största innehaven ha stor inverkan på den totala avkastningen. Vart och ett av de fem största innehaven - Verizon Communications CZ, AbbVie ABBV, Chevron CVX, Philip Morris PM och Pfizer PFE - har en vikt på över 6%, vilket bidrar till att totalt 53% innehas i de 10 bästa aktierna. Lefkovitz noterar att flera toppinnehav - Philip Morris (upp 53,4%), IBM IBM (upp 29,7%) och CVS Health CVS (upp 53,8%) - har varit utmärkta under 2025.
“[Dividend Leaders Index] överavkastning i förhållande till det breda universumet av höga utdelningsbetalare handlar mer om de enskilda värdepapperen i indexet i motsats till sektor- eller stilförskjutningar”, förklarar Lefkovitz.
Av de 6,5 procentenheter som Dividend Leaders Index ökade med under 2025 bidrog Philip Morris ensamt med 3,0 procentenheter, medan IBM bidrog med 1,3 och CVS med 1,2. Detta uppgår till ett totalt bidrag på 5,5 procentenheter från bara tre aktier.
Inom Dividend Composite Index var Philip Morris också den största bidragsgivaren, men den tillförde bara 0,7 procentenheter på grund av sin mindre indexvikt. De näst största bidragsgivarna var Microsoft MSFT, som adderade 0,7 punkter, och JPMorgan Chase JPM, som adderade 0,4 punkter, vilket innebär att det totala bidraget från de tre aktierna uppgick till 1,8 procentenheter.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
