Vid det föregående Fed-mötet den 7 augusti var fokus fortfarande på att bekämpa den något för höga inflationen i USA och uttalandet efter det mötet påpekade att ”ekonomin ser ut att fortsätta expandera i lagom takt de närmaste kvartalen, med hjälp av stark tillväxt i sysselsättning och inkomster samt en stark global ekonomi.” Denna optimism är nu borta och istället varnade Fed i går för att ”åtstramningen på kreditmarknaden kan förvärra nedgången i bostadspriser och bromsa den ekonomiska tillväxten mer allmänt.”
v class="articleAD">
Lägre räntor gynnar IT-aktier
En sådan mindre uppenbar effekt är att intresset ökar extra mycket för aktier i börsbolag med hög förväntad framtida tillväxt hos försäljning och vinster. Det beror på att värdet hos tillväxtbolag till exempel inom IT till större del ligger långt in i framtiden, eftersom högre tillväxt betyder att en mindre del av framtida vinster kommer de närmaste åren. Och lägre räntor betyder att vinster långt in i framtiden blir mer värda i dag, eftersom de ”diskonteras” till nutid med en större omräkningsfaktor.
Dessutom finns andra argument för att IT-aktier i allmänhet borde klara sig bättre under en konjunkturnedgång. En stor del av de senaste årens börsuppgång har nämligen skett i andra branscher som energi, finans och konsumentvaror eftersom dessa företag tjänar mer på goda tider. IT-aktier har med undantag av år 2003 haft en svagare utveckling hela 2000-talet, men nu verkar det vara dags för en viss revansch. Under de senaste 3 månadernas börsnedgång har IT-fonderna klarat sig klart bättre än snittet bland aktiefonder och även räknat sedan årsskiftet fram till den 18 september har både globalfonder och Sverigefonder haft en sämre utveckling.
[denna kommentar skrevs åt Computer Sweden 2007-09-19 och publicerades 27 september på Morningstar]
:quality(80)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/morningstar/AGAGH4NDF5FCRKXQANXPYS6TBQ.png)
