De tyska aktie- och obligationsmarknaderna reagerade negativt på tisdagen på ett oväntat politiskt bakslag för landets förväntade nya ledare.
Friedrich Merz, ledare för Tysklands kristdemokratiska union (CDU), lyckades inte säkra den nödvändiga parlamentsmajoriteten för att bli förbundskansler i den första valomgången på måndagsmorgonen. Trots att koalitionsavtalet mellan CDU/CSU och socialdemokraterna (SPD) innehar 328 av 630 platser i förbundsdagen fick Merz endast 310 röster, vilket är sex röster under de 316 som krävs. En andra valomgång är nu planerad till fredag, enligt tyska medier.
Dax sjönk med cirka 1% efter nyheten, medan det bredare STOXX Europe 600-indexet sjönk med 0,5%. Försvarsaktier ledde förlusterna.
Tyska obligationsräntor var också lägre initialt eftersom osäkerheten kring Tysklands politiska ledarskap har skapat oro för den framtida inriktningen på den ekonomiska politiken och finanspolitiken. Räntan på den 10-åriga Bund-obligationen sjönk med cirka 2 punkter, men återhämtade sig senare till cirka 2,54 procent.
“Det som hände i den tyska förbundsdagen idag är en bomb, och det är en dålig dag för Tyskland och Europa”, säger Carsten Roemheld, kapitalmarknadsstrateg på Fidelity International.
“Den förtida kollapsen av trafikljuskoalitionen har redan lett till att många månader har gått utan att Europas största ekonomi har kunnat agera politiskt. Om detta dödläge fortsätter är de politiska och ekonomiska konsekvenserna oöverskådliga.
“Om man tittar på kapitalmarknaderna är en sak klar: marknaderna avskyr osäkerhet mer än något annat, och DAX har redan reagerat därefter. Om Tyskland förblir utan ledarskap under en längre tid kan man förvänta sig negativa konsekvenser för ekonomin.”
EUR håller sig stabil mot USD
EUR höll sig initialt stabil mot USD trots nyheterna. Växelkursen EUR/USD steg med 0,2% under morgonhandeln och nådde 1,1338 USD. Marknadsobservatörer hänförde uppgången till bredare marknadsdynamik, inklusive förväntningar kring den amerikanska centralbankens policy och det globala risksentimentet.
En ihållande politisk osäkerhet i Tyskland kan dock i slutändan tynga EUR, särskilt om investerarnas förtroende för euroområdets ekonomiska stabilitet minskar, enligt Carsten Brzeski, global makrochef för ING Analys
“Jag tror att EUR kommer att reagera. Om inte skulle det betyda att marknaden fortfarande tror att detta bara var en engångsföreteelse och ett svar på tal, och att Merz i slutändan kommer att bli förbundskansler på fredag”, säger han.
Försvarsaktier leder förlusterna
Det politiska dödläget har särskilt påverkat sektorer som är beroende av statliga kontrakt och infrastrukturutgifter. Försvarsrelaterade aktier, som hade förväntat sig ökade utgifter enligt Merz föreslagna investeringsplan på 1 biljon EUR, upplevde betydande nedgångar:
Vad händer härnäst för Tyskland?
Enligt den tyska grundlagen kan en ny kandidat väljas inom 14 dagar efter en misslyckad omröstning om förbundskanslern. Om ingen kandidat får majoritet kan presidenten antingen utse en kansler eller upplösa Bundestag och utlysa nyval.
Författaren eller författarna äger inga aktier i de värdepapper som nämns i denna artikel. Läs mer om Morningstars redaktionella policy.
