Analys

|

Brasilien vinnare, Sverige på plats 50

Stigande USA-dollar bidrog till att de flesta aktiemarknader under 2018 utvecklades sämre än världsindex. Det främsta undantaget bland de stora aktiemarknaderna var Brasilien, medan Sverigeindex halkade efter för sjätte året i rad.

För att ge en summering av utvecklingen på världens aktiemarknader under år 2018 har Morningstar sorterat de 77 landindex som räknas av amerikanska MSCI, samt räknat om avkastningarna inklusive utdelningar till svenska kronor. Tabellen nedan visar resultatet. Motsvarande genomgång finns även tidigare år (länkar ovan till höger).


För första gången sedan 2011 backade världsindex rejält förra året. Räknat i USA-dollar, som är den dominerande valutan globalt, var det bara tolv små aktiemarknader som lyckades stiga. Drygt hälften föll mer än 10 procent räknat i dollar, däribland Sverigeindex.


Men under 2018 steg USA-dollar från 8:15 till 8:97 kronor och dollarn stärktes även mot nästan alla andra valutor. Det bidrog till att ge börserna i New York en mindre dålig utveckling än två tredjedelar av övriga aktiebörs. Och de amerikanska börsbolagen står tillsammans för nästan halva det globala börsvärdet, vilket gör att MSCI världsindex har utvecklats bättre än de flesta andra stora aktiemarknader.


Brasilien är vinnare bland de länder som har tillräckligt stor aktiemarknad för att det här i Sverige ska finnas landfonder enbart inriktade på just detta land. Räknat i svenska kronor steg MSCI-index även för Ryssland, Finland och USA. Sverigeindex utvecklades sämre än världsindex för sjätte året i rad.



Dåligt år, Brasilien vinnare
Plats Landindex enligt MSCI,
ändring under år 2018
lokal
valuta,
%
USA-
dollar,
%
svenska
kronor,
%
1 Zimbabwe 126,7 126,7 145,5
2 Qatar 29,8 29,8 40,6
3 Jamaica 28,7 25,8 36,2
4 Saudiarabien 19,2 19,2 29,0
5 Kuwait 16,1 15,4 25,0
6 Trinidad och Tobago 14,7 14,4 23,9
7 Tunisien 35,9 13,4 22,8
8 Serbien 7,8 2,6 11,1
9 Rumänien 6,6 1,8 10,2
10 Peru 1,6 1,6 10,0
11 Slovenien 6,0 0,9 9,3
12 Bahrain 1,2 0,8 9,2
13 Brasilien 16,3 -0,5 7,8
14 Ryssland 16,7 -0,7 7,5
15 Kazakstan -1,3 -1,3 6,9
16 Oman -1,8 -1,8 6,4
17 Finland 1,4 -3,4 4,6
18 Nya Zeeland 1,9 -4,0 4,0
19 Ukraina 0,4 -4,1 3,9
20 Tjeckien 1,2 -4,5 3,5
21 Jordanien -4,4 -4,5 3,5
22 USA -5,0 -5,0 2,8
23 Israel -1,6 -5,5 2,3
24 Thailand -5,6 -5,5 2,3
25 Malaysia -4,1 -6,0 1,8
26 Ungern 2,0 -6,1 1,7
27 Indien 1,4 -7,3 0,4
28 Marocko -5,2 -7,5 0,2
29 Förenade Arabemiratet -7,7 -7,7 -0,1
30 Hongkong -7,7 -7,8 -0,2
31 Norge -3,3 -8,6 -1,1
MSCI World Index -7,4 -8,7 -1,1
32 Taiwan -5,9 -8,9 -1,4
33 Schweiz -8,0 -9,1 -1,5
34 Indonesien -3,8 -9,2 -1,7
35 Singapore -7,6 -9,4 -1,9
36 Kroatien -5,5 -9,6 -2,1
37 Bosnien-Herzegovina -5,4 -9,9 -2,4
38 Sri Lanka 6,4 -10,7 -3,3
39 Litauen -6,6 -11,1 -3,7
40 Portugal -6,6 -11,1 -3,7
41 Colombia -3,7 -11,5 -4,2
42 Australien -2,2 -12,0 -4,7
43 Kenya -13,7 -12,5 -5,3
44 Vietnam -10,8 -12,7 -5,5
45 Frankrike -8,4 -12,8 -5,5
46 Polen -5,8 -12,9 -5,7
47 Japan -15,2 -12,9 -5,7
48 Libanon -12,9 -12,9 -5,7
49 Nederländerna -9,1 -13,1 -5,9
50 Sverige -6,5 -13,7 -6,5
51 Egypten -13,3 -14,0 -6,9
52 Estland -9,7 -14,1 -7,0
53 Storbritannien -8,8 -14,2 -7,0
54 Nigeria -13,5 -14,3 -7,2
MSCI Emerging Markets -10,1 -14,6 -7,5
55 Bangladesh -14,0 -14,7 -7,7
56 Danmark -11,0 -15,4 -8,4
57 Mexiko -15,0 -15,5 -8,5
58 Spanien -12,0 -16,2 -9,2
MSCI Frontier Markets -15,1 -16,4 -9,5
59 Fillippinerna -12,1 -16,5 -9,6
60 Kanada -9,7 -17,2 -10,3
61 Italien -13,6 -17,8 -10,9
62 Kina -18,7 -18,9 -12,2
63 Chile -9,3 -19,7 -13,0
64 Bulgarien -16,4 -20,4 -13,8
65 Sydkorea -17,6 -20,9 -14,4
66 Mauritius -17,5 -21,3 -14,8
67 Tyskland -18,3 -22,2 -15,7
68 Sydafrika -12,6 -24,8 -18,5
69 Irland -21,5 -25,3 -19,1
70 Belgien -23,2 -26,9 -20,9
71 Österrike -23,8 -27,4 -21,4
72 Pakistan -18,0 -34,8 -29,4
73 Grekland -33,7 -36,8 -31,6
74 Panama -38,1 -38,1 -33,0
75 Botswana -32,1 -39,0 -34,0
76 Turkiet -17,8 -41,4 -36,5
77 Argentina -50,8 -50,8 -46,8


De MSCI index som används i tabellen ovan är börsindex med återinvesterade utdelningar. Tidigare har MSCI inte levererat dessa för alla länder och dessutom rapporterar media normalt vanliga prisindex (till exempel OMX, Nasdaq, Dow Jones och Nikkei). Men aktiefonder har hjälp av utdelningarna och därför ger det en bättre bild av värdeutvecklingen att jämföra index som inkluderar utdelningar. Morningstar använder en typ av MSCI-index som kallas "NDTR" vilket står för "net dividend total return" och inkluderar utdelningar med avdrag för källskatt.


Värt att tänka på är att normala aktiefonder begränsas av EU-regler som säger att maximalt 10 procent av fondförmögenheten får placerat i ett börsbolag, medan koncentrationen är högre på en del små aktiebörser. Därför finns i dessa länder ofta särskilda portföljindex som också räknas med ett tak på 10 procent.


I många länder blir effekten också stor av att det bara är stora och medelstora börsbolagens aktier som ingår i MSCI:s normala landindex, vilket till exempel gör att MSCI Sweden till stor del motsvarar svenska OMXS30. På Stockholmsbörsen har småbolagsaktier de senaste åren haft betydligt starkare utveckling, vilket gjort det lättare för Sverigefonder att överträffa MSCI Sweden.

Läs fler analyser i arkivet.

Aktiebörser

  Lokal USD SEK  
Stockholm (OMX AFGX)
-1,9 -1,9 -1,9 stängt
Frankfurt (DAX30)
-1,8 -1,7 -1,8 stängt
London (FT-SE 100)
-1,4 -1,5 -1,6 stängt
Paris (CAC 40)
-1,8 -1,7 -1,8 stängt
Tokyo (TOPIX)
-0,4 -0,2 -0,4 stängt
New York (S&P 500)
-1,5 -1,5 -1,5 12:03
New York (NASDAQ 100)
-1,8 -1,8 -1,9 12:03
Moskva (RTS)
-1,3 -1,3 -1,4 18:51
Hong Kong (HANG SENG)
-1,7 -1,6 -1,7 stängt
Bombay (BSE SENSITIVE)
-0,5 -1,0 -0,8 stängt
Johannesburg (FTSE/JSE ALL-SHARE)
-1,7 -2,3 -2,4 stängt